怡园酒业超六成收益依赖大客户   拟1500万港元加码威士忌业务

原标题：怡园酒业超六成收益依赖大客户   拟1500万港元加码威士忌业务

●长江商报记者 杨玲玲

近日，登陆香港联交所的山西葡萄酒生产商怡园酒业（08146.HK）宣布拟1500万港元收购内地威士忌产销公司，这也成为其自2018年6月上市以来的第一笔收购生意。

事实上，近年来，怡园酒业的业绩表现并不理想。2015年至2018年，该公司收益从6843.6万元微增至7255.6万元；而溢利却从1835.8万元下滑至616.5万元；毛利也从2015年的3956.5万元降至2543.2万元。

近日，怡园酒业公布的2019年中期业绩未见明显改观。报告期，其收益为2946.1万元，同比下降16.5%；毛利减少3.8%至1080万元；净亏损301.3万元，而去年同期为溢利96.7万元。

针对收购事项以及经营业绩等相关问题，长江商报记者致函怡园酒业方面，截至发稿未获答复。

加码威士忌业务

8月12日，怡园酒业公布，公司直接全资附属公司PACIFICSURPLUSLIMITED向KINGDRIVELIMITED全资收购投资控股公司万浩亚洲，作价1500万港元，进军内地威士忌贸易业务，这也成为其上市以来的第一笔收购。

万浩亚洲持有福建德熙100%股权，其在中国成立，主要从事威士忌贸易，以及透过位于福建省的威士忌生产工厂龙岩工厂酿制威士忌。

怡园酒业在公告中表示，万浩亚洲龙岩工厂预期于2019年9月底前动工，并于2020年11月前投产，将成为福建省内首个威士忌生产工厂，而怡园酒业在当地拥有庞大的销售网络，将威士忌引入公司有助推进多元化发展。

同时，怡园酒业董事会主席陈芳在公开回应中表示，企业针对威士忌工厂的收购也补充了怡园酒庄单纯生产葡萄酒的不足，并将这个项目当做是怡园酒业踩进烈酒行业的第一步。至于威士忌品牌名称，不会沿用“怡园酒庄”。

值得一提的是，根据怡园酒业公告，KINGDRIVELIMITED由公司执行董事、行政总裁兼控股股东陈芳及主要股东王穗英（陈芳母亲）连同彼等的联系人直接合法实益拥有合共100%权益。

根据此前媒体报道，2002年，24岁的陈芳便从父亲陈进强手中接管了怡园酒庄，而陈进强祖籍福建龙岩。针对收购事项进展、收购资金来源，以及对公司影响等问题，长江商报记者尝试联系怡园酒业方面，截至发稿未获回应。

暂停酿酒厂建设

根据公开资料，怡园酒业创立于1997年，2018年6月在香港联交所挂牌上市，是一家以“怡园酒庄”为品牌，总部位于山西的葡萄酒生产商。

招股书显示，山西市场占据怡园酒业约六成的营收，同时公司目前最大的单一客户山西加佳2016-2018年分别占据企业收益的70.6%、66.4%、63.4%。对此外界认为，公司存在对独家分销商及对现有分销模式的依赖。怡园酒业方面也坦言，公司对山西市场及独家分销商过于依赖。

同时，财报数据显示，近年来，怡园酒业的经营业绩呈下滑趋势。2015年至2018年，公司收益分别为6843.6万元、5336.7万元、7038.4万元、7255.6万元；而溢利则分别为1835.8万元、1128.5万元、111.4万元、616.5万元；毛利也从2015年的3956.5万元逐年下降到2543.2万元。

另根据怡园酒业发布的2019年中期业绩，报告期内，公司收益为2946.1万元，同比下降16.5%；毛利减少3.8%至1080万元；净亏损301.3万元，而去年同期净利96.7万元。公司净利润由盈转亏，且营收净利双下滑。

此外长江商报记者注意到，过去数年间，怡园酒业开始在宁夏建造新酿酒厂，其中，总建筑面积约为8600平方米及配备41个酿酒罐的第一期建设于2017年12月完工，且预期于2018年葡萄采收季节后全面投入营运。二期预期于2020年底前投入营运。

不过，在2018年年报中，怡园酒业称，考虑到公司的财务状况、主要销售渠道所在地区的市场状况及增加投资的潜在风险，公司延迟了宁夏酿酒厂的二期建设工程。该笔未动用所得款项100万元预期于2019年12月31日之前动用。

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