巴菲特“踩雷”说明了什么

进入上市公司半年报披露季节，随着大族激光、东阿阿胶及涪陵榨菜等白马股的相继爆雷，白马股爆雷问题闹得市场人心惶惶。大洋彼岸的美国，著名股神巴菲特也踩中优质白马股爆出的地雷。卡夫亨氏是美国第三大食品巨头，旗下拥有众多大家耳熟能详的饼干、饮料等食品品牌，例如亨氏番茄酱，卡夫芝士等。因此，卡夫亨氏自然称得上是真正的白马股。而巴菲特则是卡夫亨氏的第一大股东，截至2019年6月5日，巴菲特直接持股数量达到3.25亿股，持股比例26.7%。正是这样一家食品巨头公司，上半年净营收为123.65亿美元，同比下滑4.8%;归属普通股股东的净利润为8.45亿美元，同比下滑51.4%。

股神“踩雷”是一件令人关注的事情，它在吸引市场眼球的同时也让有心人来反思与正视这个问题。那么，巴菲特“踩雷”这件事情说明了什么呢?本人以为，它至少说明了三个方面的问题。

首先，它表明白马股“爆雷”具有一定的共性与普遍性，并非董明珠所认为的真正的白马股不会爆雷。比如大族激光、东阿阿胶及涪陵榨菜等股票，在其没有“爆雷”之前，谁能说它们不是真正的白马股呢，包括伊利股份更是行业的龙头老大。而巴菲特“踩雷”进一步表明，白马股“爆雷”现象不仅我国股市有，美国股市也有。而且巴菲特是价值投资者，其投资的股票更是真正的白马股无疑。但巴菲特一样也“踩雷”了。可见，白马股“爆雷”是一种普遍现象，显然不是董明珠一句“真正白马股不会爆雷”所能够否定与掩盖的，这个问题不论是管理者还是投资者都需要予以正视。

其次，巴菲特“踩雷”表明，投资者要回避白马股“爆雷”现象不是一件容易的事情。从投资者这个群体来说，上市公司发行在外的股票始终都是在投资者手上持有的，投资者进行股票交易，股票也是在投资者的手上转移，所以当白马股“爆雷”时，作为投资者这个群体肯定是不可能回避得了“爆雷”问题的。而就投资者个体来说，就连巴菲特这样的股神都有“踩雷”的时候，作为一般的投资者来说，就更难回避白马股“爆雷”现象了。特别是有些“地雷”的引爆并无事先的征兆，说爆就爆，投资者“踩雷”也只能自认倒霉。这样的地雷投资者如果能够避开，那只能说明其运气真的很好。

此外，巴菲特“踩雷”表明，对于优质白马股，投资者也要居安思危，需要有风险意识。比如不能对白马股充满不切实际的幻想，希望白马股每年都能保持高速增长;又比如不能一味追高买进股票，对于白马股也只能逢低吸纳。以巴菲特对卡夫亨氏的投资为例，巴菲特过去一直认为对卡夫的收购没有出价过高。即使在去年5月的股东大会上，巴菲特还表示，卡夫亨氏和可口可乐这样的消费者必须品“仍是非常、非常好的生意”。但今年6月，巴菲特在接受采访时表示，“我在卡夫收购案中犯了一个错误，那就是出价过高。”巴菲特的这个教训，显然是投资者需要铭记的。