央行2977亿TMLF定向支持小微和民企

新快报讯 记者乔麦报道 7月23日,央行发布公告开展定向中期借贷便利(TMLF)操作2977亿元,并开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,两项操作合计4977亿元,与当日中期借贷便利(MLF)到期量5020亿元基本相当。开展上述操作后,银行体系流动性合理充裕,当日不开展逆回购操作。

7月历来是缴税大月,为应对缴税、缴准以及地方债发行影响,央行密集地释放流动性。7月16日至7月22日,央行已连续5日开展逆回购操作,交易总量达到了5100亿元,同期并没有央行逆回购到期,全部实现净投放。

而由于上周央行开展了较多的7天期逆回购操作,因此,本周将迎来总共4600亿元的央行逆回购到期,其中昨日有1600亿元逆回购到期。

TMLF是央行在2018年12月创设的,根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源,这一新工具也被部分机构解读为定向降息。TMLF的资金期限更长,与信贷资金的期限属性更贴近,因而采用TMLF更有利于银行支持实体经济,发挥货币政策调结构的功能。

此外,从资金面上看,昨日各期限Shibor无一上涨。其中,隔夜Shibor跌10.78bp至2.562%,7天期Shibor跌5.8bp至2.634%,14天期Shibor跌12bp报2.765%,1个月Shibor跌0.1bp至2.591%,3个月Shibor则持平于2.628%。

中国民生银行研究员温彬分析认为,在总投放量稳定的情况下,央行增加了TMLF,优化了结构,而且由于TMLF利率较MLF利率低15BP,有助于降低金融机构资金成本,鼓励金融机构进一步加大对民营和小微企业支持力度;在全球央行纷纷降息的背景下,TMLF利率并未下调,说明当前流动性状况总体充裕,同时鉴于近期食品价格仍有上涨压力,政策利率暂时保持不变。不过,本月末美联储降息已是大概率事件,如果通胀压力缓解,下阶段政策利率仍有下调空间。

另有分析师认为,目前银行间流动性整体较为宽裕,但流动性和信用呈现分层,小微企业融资难融资贵仍未有效解决。未来央行可能多措并举加以对冲,如继续加大力度支持中小银行发行同业存单,并通过引导利率下行改善民企债权融资等。