科创开市一小步 A股改革一大步|科创企业_新浪财经

　　来源：每日经济新闻

　　每经评论员胥帅贾运可

　　昨日的科创板，市场热情似火。25只新股全线大涨，平均涨幅约140%，平均换手率77%，流通盘几乎被资金一扫而空。涨幅与股价双料冠军N安集（安集科技），盘中涨幅一度高达520.57%。

　　520.57%！我们算了一下，这介乎于A股其他板块个股17到18个涨停板之间，这是一个令人心肝儿发颤的数字。

　　市场能有这种表现，既在意料之外，又在意料之中。

　　意料之外的是，25只新股开盘后没有脉冲式直线拉涨，反而是高开后迅速下挫。天准科技、瀚川智能还因盘中跌幅巨大而短暂停牌，虽然收盘个股最低涨幅也达到了84.22%。

　　意料之中的是，市场全天成交火爆，上市前期不设涨跌幅限制的独特制度，让多空双方获得了充分而激烈博弈的机会，市场对第二天的股价走势不再一窝蜂地看多。

　　这一点至关重要！因为只有充分的博弈，打破畸形的一致性预期，才能让市场各参与方真正地去进行理性的价值判断。

　　回顾以往的A股IPO，新股上市，在首日44%的顶格涨幅之后往往是一长串的“一”字涨停板。资本买家走特殊交易通道拿筹码，场内股民惜售不卖……

　　股价就在这种一致预期中，不断地缩量上涨，不断地创出新高，不断地诱惑着场外投资者。所有的交易对象不在乎新股的市盈率、市净率、企业的内在价值、科技含金量、经营预期，只需要在涨停板“无脑”挂上“买买买”的单。不需要行业判断、价值判断和企业估值，毕竟一字板后的第二天大概率还是一字板，新股溢价远高于老股。

　　但是，这种上涨有什么意义呢？这种人为的、畸形的供给匮乏，完全失去了市场化定价的意义！当这一长串“一字板”被打破之后，往往是个股股价的暴涨暴跌，投机客赚得盆满钵满，而中小散户却落得一地鸡毛。

　　科创板彻底改变了这种畸形的供需关系！打破了过去A股IPO初期，个股向市场传递的失真的价格信号！起码，现在还有谁敢百分百确定地说，今天科创板某某新股，必然上涨或者必然下跌？

　　不存在了，这种畸形的一致性预期不存在了。市场将因此从过去那种击鼓传花式的“博傻”中解脱出来，真正地去关注上市公司基本面，关注个股的科创属性，去发现真正的价值。

　　而只有当市场把目光转向这些，才能真正激活资本市场的价值配置属性，才能让科创企业的金融血脉得以不断舒张，才能让风险投资不断地循环壮大，才能真正做到加速中国经济实现转型升级，推动经济迈向更高质量发展。

　　这是中国资本市场了不起的一大步。

　　这一步是与过去的对话。站在资本市场历史的维度，科创板对过去的资本市场进行了扬弃，取其精华去其糟粕。

　　这一步是与未来的对话。科创板是新制度的试验田，必将试出可推广的支持科创企业发展的新制度；闯出符合中国国情、可解决现有市场痼疾的新措施；探索出更加成熟的资本市场新生态。

　　这一步势在必行，刻不容缓！

　　因为，中国从没有像现在这般渴求科创企业的发展。

　　虽然经过四十余年的改革开放，中国取得了举世瞩目的成就，但不少领域与国际一流的差距依然明显，特别是核心技术的短板依然突出。

　　因为，科创企业也从来没有像现在这样渴求资本市场的支持。

　　当前，新一轮产业革命风起云涌。中国经济处于转型升级关键时期，如何通过支持科创企业发展、助力“创新驱动”，成为资本市场重要命题。