商品日评：沪银涨势不改 关注3900压力位

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沪银涨势不改 关注3900压力位

行情走势：昨日沪金主力1912合约震荡走高，日内交投于321.15-316元/克，尾盘报收319.1元/克，较上一日收盘价涨1.04%，成交量57.2万手，日增18.3万手;持仓45.3万手，日增21456手;沪银主力1912合约强势续涨，尾盘报收3866元/千克，较上一日收盘价涨2.17%。

市场焦点：(1)亚市美元指数震荡下滑，现交投于97.08，日跌0.14%，上方97.5阻力较大(2)美国6月新屋开工年化数据不及预期，连续2个月下跌，同时营建许可数据跌至2年来新低，房地产市场持续惨淡。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓102217手，空头持仓51839手，净多持仓50378，较上一交易日增3244手，多头氛围回归。沪银1912合约前20名多头持仓292503手，空头持仓232040手，净多持仓60863，较上一交易日增3113手，多头氛围仍占主导。

外盘持仓： 截至7月17日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为803.18吨，日增3.81吨，显示多头氛围回归。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为10607.42吨，日大增264.95吨，增幅为2013年1月以来新高，且刷新近两年以来最高水平，显示多头氛围高涨。

行情研判：7月18日贵金属均震荡走高，其中沪金于高位表现坚挺，而沪银强势续涨，触及18年2月5日以来以来新高3866元/千克。期间美元指数震荡下滑，主因美国6月新屋开工年化数据不及预期，连续2个月下跌，同时营建许可数据跌至2年来新低，房地产市场持续惨淡。目前美元指数重回均线交织处，预计短线仍将承压震荡对贵金属构成支撑。技术上，沪金主力下方关注20日均线支撑;沪银主力站上布林线上轨，MACD绿柱扩大，预计仍有望震荡偏多。操作上，建议沪金主力合约多头继续持有，止损参考317元/克;而沪银主力合约多头继续持有，止损参考3800元/千克。

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沪锌跟随外盘续涨 上破30日均线阻力位

内外走势：昨日LME锌震荡续涨，站上30日均线，截止北京时间15:30，LME锌报2489美元/吨，日涨0.69%。而沪锌主力1909合约高开上行，日内交投于19645-19340元/吨，尾盘收19600元/吨，较上一交易日收盘价涨1.27%;成交量48.2万手，日增49205手;持仓26.6万手，日减3462手。基差缩窄至-120元/吨;沪锌1908-09月价差缩窄至0元/吨。

市场焦点：(1)亚市美元指数震荡下滑，现交投于97.092，日跌0.1%，上方97.5阻力较大(2)美国6月新屋开工年化数据不及预期，连续2个月下跌，同时营建许可数据跌至2年来新低，房地产市场持续惨淡。(3)世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2019年1-5月全球锌市供应缺口为4.7万吨，2018年全年则为过剩6.7万吨。

现货市场：7月17日SMM现货0#锌报价为19430-19530元/吨，均价较上一交易日涨20元/吨。SMM报道，市场交投延续偏淡，期锌返升后下游观望情绪较浓，总体市场交投及成交较昨日均明显下滑。

库存方面：昨日沪锌仓单合计39532吨，日减151吨;截止7月17日，LME锌库存报80650吨，日减100吨。同时，截止7月12日，上期所沪锌库存报74065吨，周减7012吨，为近一个月以来新低。

主力持仓：沪锌主力1909合约前20名多头持仓81685手，日增964手;空头持仓89903手，日减3372手;净空持仓8218，日减2234手，多增空减。

行情研判：7月18日沪锌主力合约震荡续涨，且上破30日均线重要阻力位。期间主要受到美国经济房地产数据表现疲软，美元指数下滑提振，跟随外盘走高。不过国内锌市基本面仍表现较弱。现货上，市场交投延续偏淡，期锌返升后下游观望情绪较浓，总体市场交投及成交较昨日均明显下滑。技术上，沪锌主力合约站上布林线中轨，5日均线向上交叉10日均线，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪锌主力1909合约可背靠19400元/吨之上逢低多，入场参考19550元/吨，目标关注19750元/吨。

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沪铝震荡微跌 关注下方支撑

内外走势：周四LME铝震荡微涨，截止北京时间15:45,3个月伦铝报1847.5美元/吨，日涨0.03%。沪铝主力1909合约震荡微跌，日内最高13900元/吨，最低13825元/吨，收盘价13870元/吨，较上一交易日收盘价跌0.11%;成交量10.99万手，日增21962手;持仓23.22万手，日增8042手。基差扩大为-20元/吨;沪铝1908-1909月价差缩小至-25元/吨。

市场焦点：(1)美国新屋开工连续2个月下跌，营建许可数据跌至2年来新低;同时，IMF最新报告称，美元实际有效汇率预计将较美国基本面相对高估6-12%。(2)世界金属统计局(WBMS)周三公布数据，2019年1-5月原铝市场供应缺口为34.4万吨，2018年全年为缺口99.3万吨。(3)美国铝业公司削减全球需求预测，预计全球铝需求增长1.25%至2.25%，此前估计为增长2%至3%。

现货分析：7月18日 SMM现货A00铝报价13830-13870元/吨，均价13850元/吨，较上一交易日持平。SMM报道，早间持货商出货非常积极，但出多接少成交略显僵持，第二交易阶段中间商接货者明显增加，买卖双方交投显活跃。下游昨日依旧按需采购，少量备货并无亮点。华东昨日整体成交较好。

仓单库存：周四沪铝仓单合计153121吨，日减99吨;7月17日，LME铝库存为987275吨，日减6850吨。

主力持仓：沪铝主力1909合约前20名多头持仓75884手，日增2628手，空头持仓84346手，日增1584手，净空持仓8462手，日减1044手，多空均增，净空减少。

行情研判：7月18日沪铝主力1909合约震荡微跌。美国经济数据表现不佳，叠加IMF称美元存在高估，令美元承压，叠加下游需求持续疲弱，对铝价形成压力，不过上游氧化铝价格止跌回升，以及下游铝棒库存去化持续，对铝价支撑有所增加。现货方面，早间持货商出货非常积极，但出多接少成交略显僵持，第二交易阶段中间商接货者明显增加，买卖双方交投显活跃。下游昨日依旧按需采购，少量备货并无亮点。技术上，沪铝主力1909合约关注下方20日均线支撑，预计短线震荡偏多。操作上，建议沪铝1909合约于13850元/吨附近轻仓做多，止损位13790元/吨。