开市在即,搞懂科创板交易规则

开市在即,搞懂科创板交易规则
2019年07月19日 00:51 新闻晨报

原标题:开市在即,搞懂科创板交易规则

首批上市科创板25家公司7月22日将集体亮相。科创公司上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,其后日涨跌幅为20%,因此科创板股票上市初期很可能出现股价大幅波动,有资格的投资者或中签者需搞懂这些规则,甚至提前做好策划。

可以以1股为单位递增

根据上交所发布的《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》,总体来看,科创板交易制度与主板相似,如T+1。但基于上市公司特点和适当性管理要求,科创板对交易规则做出了一些市场化的改革创新。

也就是说,为防止市场大幅波动,同时保障市场流动性,上交所创建了有效申报价格范围、盘中临时停牌等交易机制。在连续竞价阶段,对买卖申报价格分别作出不超过基准价格±2%的限价措施;对于涨跌幅达到30%及60%两个档位时,实施单次10分钟的临时停牌措施。这些措施,是在交易过程中设置“缓冲垫”。

交易规则改革创新六个方面

1

为了提高市场价格发现的效率,科创板完全放开了前5个交易日的涨跌幅限制。5个交易日之后,股价单日涨跌幅限制设为20%。

2

为了防止股价剧烈波动,科创板设置了新股上市前5日盘中临时停牌机制。在盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到30%、60%时,分别停牌10分钟。

3

为了降低股价快速波动的风险,科创板在连续竞价阶段引入了有效申报价格范围机制,针对限价申报,规定买入申报价格不得高于买入基准价格的102%,卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%,不符合要求的申报将被系统拒绝。

4

提高每笔最低交易股票数量,单笔申报数量不小于200股。但200股以上可以1股为单位递增,即譬如可以201或1001等股数进行买卖申报。

5

为了满足部分特定被动投资策略的需要,科创板引入了盘后固定价格交易方式。投资者可在交易日的9:30-11:30和13:00-15:30进行收盘定价申报。交易所交易系统会于15:05至15:30期间按照时间优先顺序对当日的收盘定价申报进行撮合,并以当日收盘价成交。

6

科创板新股上市首日即可支持融券交易。

上市前五个交易日的操作

对此,一些科创股中签者表示,前五个交易日没有涨跌幅限制,该如何操作呢?或者,中签股究竟何时卖出合适?有投顾认为,如果没把握,可在前五个交易日多看少动。

海通证券傅律君认为,对投资者来说,科创板二级市场最大的风险出现在其中的某个组合场景中:新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制+“T+1”

他建议投资者可以事先建立起个人的价值标准或区间,一旦市场价格超出这个标准区间,则做好自我约束。此外,也可以用好融券应对。

所谓融券,是指投资者可以向券商借来股票并卖出,次日之后再将相应数量的股票还给券商,并支付期间的资金成本利息。

比如,在30元买入200股某科创股,投入6000元。当股价运行到27元时感到自己追高了,于是迅速通过融券交易向券商借来200股卖出,获得资金5400元。次日将持有的200股还给券商并支付一天的利息。不考虑利息的话,整笔交易亏损600元,折合-10%,可能减亏。

当然,融券交易还可以用于止盈。对于科创板新股上市前5个交易日来说,融券交易相当于让投资者变相实现了T+0,增加了一次止盈或止损的机会。在变化莫测的日内股价波动中,拥有这样一次机会无疑将占据优势,而成本仅是一天的利息。

融券业务权限开通的条件与科创板基本相同,因此对科创板参与者来说,开通融券业务应该不存在障碍,建议投资者开通以备不时之需。

交易规则

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