原标题：中国国旅：海口免税城预计2022年建成运营
申万宏源发布中国国旅的研报指出，海口市内店预计2022年建成运营，毗邻港口高铁有望满足日后铁路水路离岛购物需求。海口国际免税城预计总投资128.6亿元，项目规划占地面积32.4万平方米，分为六宗地块，其中地块五预计主要为免税综合体用地。项目选址毗邻环岛高铁与港口，从离岛方式来看，通过三亚凤凰机场、海口美兰机场离岛的游客规模在海南省游客中占比仅有37.53%，62.47%游客通过火车站、港口码头离岛，海口免税城选址有望满足日后铁路水路离岛游客购物需求。
研报认为，免税行业目前消费回流的大逻辑不变，需求端增速维持稳定，考虑到国旅今年存在建设项目产生一定的费用，下调2019-21盈利预测，预计2019-21年实现净利润45.96/50.30/56.24亿元，对应EPS为2.35/2.58/2.88元，（原盈利预测净利润为46.60/50.46/61.57亿元），对应PE为37/33/30倍，维持“增持”评级。
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