医药生物行业：近七成公司业绩预喜 结构性行情将不断

　　半年报披露即将于下周展开，业绩预告陆续有来。数据显示，目前已有513家公司披露业绩预告，其中医药生物行业公司有33家，22家公司预喜占比66.67%。对于医药生物行业，机构分析认为，目前已经进入持续的政策加速和落地期，未来医药行业将持续正本清源，挑战与机遇并存，政策将推动医药公司发展持续分化，带来医药行业结构性行情。

　　医药生物行业33份业绩预告 22份预喜

　　根据半年报预约披露时间表，2019年A股上市公司半年报将于7月10日（下周三）正式展开，随着这一时间的临近，发布业绩预告的公司陆续有来。据同花顺iFinD数据统计，截止7月5日，沪深两市一共有513家公司披露业绩预告，其中256家公司预喜，占比49.90%，医药生物行业有33家公司披露了业绩预告，当中预喜公司22家，占比66.67%，好于A股的整体预喜率。

　　医药生物行业22家预喜公司具体分布为：“预增”16家、“略增”4家、“续盈”1家、“扭亏”1家。从预增幅度上看，光正集团（002524）、金城医药（300233）、华润三九（000999）、英特集团（000411）等4家公司2019年上半年实现净利润有望达到或超过100%。最高的预增幅度分别为150.79%、130.00%、102.06%和100.63%。

　　此外，贝瑞基因（000710）、智飞生物（300122）、海翔药业（002099）、蓝帆医疗（002382）、花园生物（300401）、泰格医药（300347）、海思科（002653）、东诚药业（002675）、京新药业（002020）、博腾股份（300363）、凯莱英（002821）、普洛药业（000739）、凯利泰（300326）这9家公司半年报增长幅度有望达到或超过50%。

　　预忧的公司中，“预减”4家、“略减”1家、“续亏”2家、“首亏”3家，需要警惕业绩风险。另有1家公司表示“不确定”，1家公司业绩“减亏”。而在半年报预计业绩大幅下滑公司中，紫鑫药业（002188）预计2019年上半年净利润为5000万元至11500万元，下降幅度为81.94%至58.46%，成为“预减王”。

　　赚钱能力方面，华润三九（000999）、智飞生物（300122）2家公司预计上半年赚超过10亿元，其中华润三九预计2019年上半年净利润152000万元至167000万元，较去年同期大幅增长83.91%至102.06%，智飞生物预计净利润105768.67万元至126240.02万元，增长幅度为55%至85%。

　　此外，海翔药业、泰格医药、京新药业、贝瑞基因、蓝帆医疗、花园生物、凯莱英、东诚药业、普洛药业、海思科、紫鑫药业、恩华药业（002262）、ST冠福（002102）、金城医药（300233）、康泰生物（300601）、凯利泰（300326）、英特集团（000411）这17家公司2019上半年有望净赚超过1亿元。

　　预亏的5家公司中，九安医疗（002432）预计上半年净利润为-6000万元至-4000万元，而双成药业预计净利润为-1600万元至-1200万元。除这两家公司明确预计亏损金额外，天目药业（600671）、博晖创新（300318）、哈药股份（600664）预计半年报将出现“首亏”。

　　预喜公司逾八成业绩有望“双增”

　　与化工、电子等行业一样，医药行业不少公司也是业绩同比预增的同时，环比也有所预增。数据显示，已经发布半年报的业绩预喜且有可比数据的21家公司中，有19家公司有望实现业绩同比及环比“双增”，占比达82.60%。其中，16家公司预计2019年上半年实现净利润同比环比均有望实现达到或超过30%。

　　其中，光正集团（002524）、海思科（002653）、金城医药（300233）、英特集团（000411）、博腾股份（300363）、东诚药业（002675）、蓝帆医疗（002382）、京新药业（002020）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、普洛药业（000739）、智飞生物（300122）这12家公司预计净利润最大同比增幅及环比增幅均有望超过50%。

　　仅从环比增幅来看，有12家公司净利润环比增幅超过50%。而其中的光正集团、海思科、金城医药、英特集团、博腾股份这5家公司净利润环比增幅有望超过100%。当中光正集团预计2019年上半年实现净利润800万元至1200万元，同比增长133.86%至150.79%，按公司一季度净利润-511.68万元测算，二季度当季实现净利润在1311.68万元至1711.68万元，环比增幅356.35%至434.52%。

　　医保基金和终端数据显示当前行业景气程度仍在。数据显示，医保基金运行方面，2019年1-5月职工基本医疗保险和城乡居民医疗保险合计基金收入9810.1亿元，同比增长17.25%。终端数据方面，2019年1-4月医院终端药品增速12.3%，远高于去年同期的4.1%。对此，银河证券表示，虽然从去年至今降价是药品市场的主旋律，但是临床价值明确的药品放量能力十分强大。

　　对于医药生物行业的后市走势，天风证券表示，医改已进入攻坚期，通过医保改革带动后续医疗、医药改革，实现三医联动良好运行，将深刻变革医药行业，从全年时间维度看，目前已经进入持续的政策加速和落地期，未来医药行业将持续正本清源，挑战与机遇并存，政策将推动医药公司持续分化，带来医药结构性行情。

　　值得一提的是，近期有些公司公告将获增持。如长春高新（000661）在6月14日公告称，于6月13日收到部分董事、监事、高级管理人员的通知，基于公司发展的良好态势及对未来发展的充足信心，出于对估值的理性判断，董事长马骥等8名团队成员于当日增持了公司股份，数量在1600股到3800股之间，价格均低于300元/股。7月2日长春高新突破356元/股。

　　而复星医药（600196）则受到大股东增持。7月2日晚间复星医药公告称，自2018年7月3日至2019年7月2日（含当日），复星高科技增持复星医药2396.43万股，累计增持金额折合5.63亿元，累计增持股份比例占截至2018年7月3日总股本的约0.96%。截至2019年7月2日收市，复星高科技持有复星医药9.7亿股，占截至当日总股本的约37.87%。

　　已披露2019年半年报业绩预告的医药生物行业公司