天士力旗下子公司赴港上市，产品线急需拓展

　　股价持续低位徘徊的天士力，即便传出了子公司赴港上市的消息，其股价依然没有好转迹象。截至6月25日收盘，天士力股价依然处于下跌状态，跌幅0.96%，收于16.57元每股，几乎是从去年的高点被“腰斩”。

　　这家凭借复方丹生滴丸闯世界的药企，曾经有一系列创举，但无奈的是，最近6年来其股价均在原地踏步。仅今年上半年，其股价就跌幅超15%，急需要利好消息提振。

　　6月24日晚间，天士力医药集团股份有限公司（以下简称“天士力”）发布公告称，其接到了控股子公司天士力生物医药股份有限公司（以下简称“天士力生物”）的通知，已向证监会提交了发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市的申请，独家保荐人是中信里昂证券。目前，还在等待相关监管机构的批准或核准。

　　按照常理，受子公司上市消息影响，天士力股价应该有所提振，然而，利好预期并未发生，该公司股价还处于下跌状态。

　　那么，天士力生物赴港上市，到底成色几何？公开信息显示，创立于2001年的天士力生物前身为上海天士力药业有限公司，当前估值18.95亿美元（约合130亿元人民币）。早在去年，这家公司就开始了上市准备，先是更名，并集中精力于生物医药，随后又进行了一轮增资扩股，引进香港汇桥资本、法国梅里埃集团等进行投资，融资额度约为10亿元，进一步推高了其估值。

　　不过，根据天士力生物招股说明书， 该公司2017年营业收入为1.16亿元、年内亏损9135万元；2018年营业收入为2.4亿元，年内亏损缩至167万元，研发投入1.15亿元。

　　针对投资者担心天士力生物产品线薄弱，仅有普佑克一款产品上市的情况，其招股说明书也阐释，通过自主研发、投资引进等多种方式，天士力生物共布局超过15个品种。其中，治疗结直肠癌的安美木单抗（SY01）已经即将进入II期临床试验；治疗乙肝的T101疫苗目前正处于I期临床试验阶段；1类抗实体肿瘤的融瘤病毒T601正申报临床批件；1类新型降脂药抗PCSK9人源化抗体已完成临床前研究。

　　有业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，当前生物药行业利好，港交所显然成医药公司上市首选之地。 如果天士力生物能顺利上市，可以缓解其药物临床实验所需要得大量经费压力。因为融资可以在帮助企业得到资金的同时，转移部分企业经营的风险。

　　该业内人士进一步分析称，虽然赴港上市诱惑力很大，且生物医药公司通过率较高。但一些企业为了业绩表好看，可能会扩大销售规模，而这势必增加营销费用，甚至会直接影响企业利润。再加上受政策面因素影响，天士力生物未来股价走势也存在不确定性，因为以天士力生物母公司为例，其正好被列入了财政部今年重点排查会计信息的77家药企行列，其股价在6月份一直处于低迷状态。

　　（国际金融报记者 王丽颖 实习生 黄华）