茅台的咫尺天涯：再次闯关千元未果 百亿分红难挽主力资金净流出
21世纪经济报道 21财经APP 杨坪 深圳报道
几度逼近千元，又几度黯然隐退。
贵州茅台的千元闯关战，近在咫尺，却又远在天边。
6月24日早盘，贵州茅台（600519.SH）股价又双叒再度逼近千元，盘中一度达到999.69元，但随后有所回落，截至收盘股价为987.10元，距离千元仅剩下1.31%的涨幅。
上周五晚，贵州茅台发布了2018年度权益分派实施方案，每股派发现金红利14.539元（含税）合计派发现金红利总额183亿元，股权登记日为2019年6月27日，除权除息日2019年6月28日。
在巨额分红的催化下，贵州茅台周一开盘大涨，引发全民狂欢，公司市值也创出新高，达到12400亿元。
不过，A股终究没有等到首只千元股，被给予厚望的贵州茅台，几度冲刺，都败兴而归。
1000元关口的彷徨
今年以来，随着A股市场强势反弹，贵州茅台势如破竹，股价节节攀升，从609元飞涨至987元，市值稳稳地站到了12000亿之上。被贵州茅台涨势鼓舞的投资者，纷纷进入了“竞猜”环节——茅台何时破千元。
此前的4月25日，贵州茅台盘中也曾达到最高价990元，正在投资者寄望于距离千元大关仅差一步之遥时，贵州茅台却进入了急速掉落，进入了长达一个多月的整理期。
近期，贵州茅台再度焕发斗志。
今年5月已现下行趋势，最低时曾跌破850元的贵州茅台，再度卷土重来，直奔千元而去。
值得注意的是，与上周连续四个交易日主力资金净流入相比，在24日贵州茅台突破千元的关口，却出现了主力资金净流出，这或是贵州茅台闯关失败的重要原因。
24日当天，贵州茅台成交额45.33亿元，主力资金净流出5686万元。
在贵州茅台背后，出现了多方资金的缠斗。其中最引人瞩目的莫过于北上资金，近三个月来，贵州茅台都是北上资金交易最为活跃的个股。3月24日至6月21日，北上资金合计买卖贵州茅台21.86亿元。第二名中国平安的总成交额则是21.42亿元。
不过与中国平安连续七个交易日被北上资金净买入不同，近日来北上资金对贵州茅台的看法却并不稳定。
6月19日北上资金曾疯狂买入贵州茅台7.15亿元，但次日便将其抛售，6月20日北上资金卖出贵州茅台7.95亿元。
6月24日，北上资金再度大举撤离A股，合计净卖出19.11亿元，其中沪股通净卖出7.58亿元。
尽管资金博弈尚未明朗，但贵州茅台的成长性与稀缺性却是毋庸置疑的。
过去18年来，贵州茅台的净利润增长了106倍，2001年上市之初贵州茅台的净利润仅为3.28亿元，而在2018年贵州茅台的净利润高达352亿元。在过往18年中，贵州茅的年度复合增长率接近30%。
此次贵州茅台即将实施的现金分红高达183亿元，而贵州茅台仅在IPO时融资了22.4亿元，上市十八年来，贵州茅台已实施了18次现金分红，累计现金分红574.6亿元。加上本次即将实施的现金分红，贵州茅台的累计分红将高达757亿元。
卖方坚定看好
冲刺之路一波三折，仍没有浇灭卖方对贵州茅台的信心。
从2018年年底开始，对于贵州茅台的看多之声便此起彼伏。尤其是在贵州茅台发布年报和一季报后，大量券商便早早将贵州茅台的目标价调至1000元。
早在今年4月，高盛就曾已将贵州茅台的目标价上调至1033元。随后，5月上旬，中金公司分析师刑庭志团队也将贵州茅台的目标价调至1250元。同期，太平洋证券、华泰证券也不断上调贵州茅台的目标价至1030元和1150元。
然而颇感意外的是，从5月开始贵州茅台跟随A股市场一起进入了调整状态，股价不断下挫，其中整个5月贵州茅台遭遇北上资金净卖出3.29亿元。
不过，根据太平洋证券6月20日发布的最新研报来看，其仍坚定看好茅台，保持1030元的目标价不变。
太平洋证券分析师郑汉镇指出，近期茅台加强打款节奏，经销商在 6 月份提前打下半年的货款，可能出现一定的资金压力，茅台酒的价格短期可能适度降温，但不会改变未来几年整体价格向上的趋势。
此外，尽管公司公开表态短期内不会提高出厂价，但市场还是蕴含着今年底、明年初继续提高出厂价的预期，因此，未来整体的价格有望继续保持这个温度向上，但急速、大幅的上涨概率较低。
展望未来的价格，太平洋证券有几点判断：
1、2019 年下半年茅台酒供不应求的局面还将延续，普通飞天茅台的价格继续小幅上涨，向购买力等同效果下的 2474 元进一步靠拢。
2、明后两年量增有限，在不考虑提高出厂价的前提下，判断价格分别在 2550元和 2630 元附近。如果公司提高出厂价，那么终端价大概率冲破 2700 元。
3、往后随着2022年真实放量，以及总供给和总需求慢慢匹配，价格高位企稳。
（本文来自于21财经）
责任编辑：陈志杰
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