西部超导、方邦电子、中微公司携手等待科创板注册

　　科创板100%的过会率仍在继续。

　　6月20日晚间，科创板第七次审议会议结果揭晓，西部超导材料科技股份有限公司（下称“西部超导”）、 广州方邦电子股份有限公司（下称“方邦电子”）、 中微半导体设备（上海）股份有限公司（下称“中微公司”）全部顺利过会。

　　至此，124家申报企业中，已有19家企业过会，其中注册生效的有3家，提交注册有8家。

　　西部超导：重点关注专利和毛利率

　　西部超导主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售。公司在2016年-2018年实现营业收入9.53亿元、9.46亿元和10.63亿元。

　　上市委关注了四方面问题：

　　一是，资本化的研发费用，技术可行性和市场情况是否发生改变，是否需要考虑计提资产减值准备。

　　二是，过期的专利是否存在被侵权的风险。

　　三是，2016年针对特定客户辗转的转卖销售过程的必要性。

　　四是，作为目前国内唯一的低温超导线材商业化生产企业，为何毛利率过低。

　　方邦电子：仍聚焦毛利率和专利研发

　　方邦电子主营收入为高端电子材料的研发、生产和销售，提供高端电子材料及应用解决方案。公司在2016年-2018年实现收入1.9亿元、2.26亿元和2.75亿元。上会稿中显示，方邦电子计划将募集资金用于“挠性覆铜板生产基地建设项目”、“屏蔽膜生产基地建设项目”、“研发中心建设项目”和“补充营运资金项目”。

　　上市委同样关注了四方面问题：

　　一是，毛利率较高，维持高毛利的可能性和采取的相关措施。

　　二是，募投项目必要性。

　　三是，加强了研发投入并产生了较多科技成果但未申请专利保护的原因，如何应对产品的技术迭代风险。

　　四是，报告期内研发费用占营业收入比重逐年降低。

　　中微公司：逾期风险和估值合理性

　　3家企业中，中微公司接受上交所受理的最早，时间是3月29日，计划募集资金10亿元。中微公司是一家以中国为基地、面向全球的高端半导体微观加工设备公司，聚焦于集成电路、LED芯片等微观器件领域的等离子体刻蚀设备、深硅刻蚀设备和MOCVD设备等关键设备的研发、生产和销售。

　　2016年-2018年，中微公司营业收入分别为6.1亿元、9.72亿元和16.39亿元，对应净利润为-2.39亿元、0.3亿元和0.9亿元。收入增长的同时，利润也由负转正。

　　上市委主要关注了两方面问题：

　　一是，部分客户的应收账款出现一定程度的逾期，如何应对经营风险。

　　二是，公司PS（市销率）进行估值，可比公司仅为 1 家，估值方法和技术的合理性。

　　（国际金融报记者 许伟）

责任编辑：陈悠然 SF104