“新湖系”券商曲线上市 湘财证券拼爹冲A能否功成？

　　“新湖系”券商曲线上市，湘财证券拼爹冲A能否功成？

　　6月18日晚哈高科（600095.SH）公告称，计划筹划重大资产重组事项，此次标的为一家小型券商——湘财证券，这是湘财证券五年后对A股的第三轮冲锋，背后体现出券商补充净资本的需求。

　　借力大股东

　　哈高科18日公告表示，拟以发行股份方式购买新湖控股等股东持有的湘财证券。

　　由于浙江新湖集团股份有限公司既是哈高科的控股股东，同时也是新湖控股的控股股东，而新湖控股是湘财证券的控股股东，所以本次交易构成关联交易。

　　公司表示，预计本次交易涉及金额将达到重大资产重组的标准。

　　“新湖系”覆盖金融、地产、化工、生物制药等多个领域，其中哈高科是新湖系的重要上市平台，若该笔交易能顺利完成，预计湘财证券能实现曲线上市。

　　曾两度冲A

　　对湘财证券而言，这是其第三次冲刺A股了。

　　早在2014年大智慧（维权）（601519.SH）已经计划开始收购新三板挂牌公司湘财证券，计划打造互联网券商，随后在2015年1月公布收购方案，3个月后获得证监会审核通过。

　　收购一直顺风顺水，2015年5月突然转变风向。大智慧被立案调查，监管层发现大智慧2013年涉嫌虚增多项收入。随后该收购中止。

　　2016年2月大智慧撤回重组申请，宣布终止。彼时称“鉴于重大资产重组相关的股东大会决议因逾期已经失效，且本次重大资产重组面临的障碍基本无法消除。”

　　湘财证券第一次冲A失败。随后公司披露决定IPO上市。

　　根据公告，公司在2017年2月开始进入上市辅导，保荐机构是中信证券；3月董事会就通过《关于首次公开发行A股股票并上市方案的议案》。2018年3月12日公司董事会同意将上述议案的决议有效期延长12个月。6月公司从新三板摘牌。

　　随着时间步入到2019年6月，上述决议有效期或已经到期，湘财证券才采用其他路径上市。

　　这是湘财证券第三次冲刺A股，通过关联交易方式进行重组，未来能否成功备受市场关注。

　　资本金压力大

　　屡屡备战上市，反映出券商扩大资本金的迫切需求。

　　根据证券业协会数据，2018年净资本排名中，湘财证券以75.44亿元排在第52名，净资本规模较2017年下滑14.30%。

　　从融资情况来看，公司在2018年1月在新三板进行股票融资，融资15.18亿元，截至2018年末，截至报告期末，募集资金已使用完毕，均为归还两融收益权转让融资和扩大公司融资融券业务规模。

　　公司还在近两个会计年度内进行了10次债券融资，合计50亿。2018年公司还发行了12期收益凭证产品，发行量6.58亿元。

　　在当前资本金军备竞赛中，券商已经掀起融资潮，纷纷扩大净资本；而股权融资方式显然能快速解决问题。

　　在业绩方面，湘财证券业务单一，在2018年的低迷市场环境中，抗风险能力弱，受到较大的影响。

　　公告显示，2018年公司营收9.89亿元，同比减少26.86%；归母扣非净利润为6221.98万元，下滑幅度达到85.05%！

　　从各板块来看，投行业务表现较差，2018年仅有5589.79万元收入，下滑30.28%；自营业务出现剧烈下滑，同比减少66.47%，收入7169.19万元。经纪业务收入同比下跌25.33%。

责任编辑：陈志杰