华创证券点评航空业5月数据:经营数据回暖 航空公司客座率普升

华创证券点评航空业5月数据:经营数据回暖 航空公司客座率普升
2019年06月17日 15:40 证券时报网

  华创证券发布航空行业5月数据点评称,1)成本端减负逻辑仍明确。国际油价快速下跌,布伦特油价从近75美元至一度跌破60美元,半月跌幅超15%。对成本端影响:当前油价水平测算,预计7月综采成本4935元,同比下降7%,减负逻辑明确。敏感性角度:油价波动10%分别影响成本南航42.92亿、国航38.48亿、东航33.68亿、春秋4.0亿、吉祥5.27亿。2)近期新增强推的春秋航空股价创今年新高,认为公司处于竞争格局优化阶段,更能将低成本优势并化为业绩稳定性增长。MAX的停飞导致部分区域航线竞争放缓,公司客座率提升领先,未来若进入北京大兴机场则迎来新一轮战略发展期。3)三大航与吉祥当前估值处于低位,对于三大航,认为短期观察汇率走势,旺季前是布局良机,对于吉祥,认为公司已经明显低估,待观察787的财务拖累收窄(预计月底执飞洲际航线后会好转),则公司存在较强补涨机会。

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