南海农商行上市关口股权频遭转让

　　南海农商行上市关口股权频遭转让

　　秦玉芳

　　证监会近日公告显示，广东南海农商银行（以下简称“南海农商行”）已披露首次公开发行股票并上市招股书，拟发行不超过13.15亿股，发行完成后总股本较上年将增加不超过33.33%。

　　截至目前，广东地区已有5家银行明确A股IPO进展，上市步伐加速。但据投行业人士表示，目前证监会对银行上市审核更趋审慎，下一步银行IPO审核步伐或将放缓。

　　值得注意的是，南海农商行股权过度分散，股东总数超过1万户，其中法人股东54家，第一大股东持股占比仅6.03%。同时，该行关联交易频繁，信贷业务区域结构过度集中。近年来加快跨区域布局，仅2018年就获批参与投资设立4家农商银行。

　　股权过度分散

　　招股书显示，南海农商行拟在深交所发行不超过13.15亿股普通股，发行完成后总股本不超过52.6亿股，募集的资金扣除发行费用后，将全部用于补充本行核心一级资本，提高该行资本充足水平。

　　2018年2月，南海农商行临时股东大会审议通过了关于公开发行A股股票并上市的议案，并在广东证监局完成上市辅导备案，成为继顺德农商行后佛山地区第二家筹备A股IPO的银行。

　　值得注意的是，上市筹备阶段，南海农商行股权交易频繁，小额股权屡现拍卖平台。据招股书显示，南海农商行股权结构过度分散，截至2019 年4 月30 日股东户数达11038户，其中法人股东54户，合计持有股份21.26亿股，占发行前总股本的53.88%；自然人股东数量为10984名，合计持股18.2亿股，占发行前总股本的46.12%。

　　从法人股东结构来看，南海农商行持股占比5%及以上的股东仅南海承业、能兴控股、恒基实业和长信投资4家，持股比例分别为6.03%、5.29%、5.16%和5.05%。且前十大股东中，仅第一和第九大股东为国企，其他股份均为民营企业。

　　近年来南海农商行股权交易频繁。2018年年报数据显示，2016 年1 月1 日至2019 年4 月30 日，南海农商行共发生643 笔股份转让，涉及股份数4.03亿股，占发行前总股本的10.22%，其中21 笔（涉及股份数207.6万股）系司法拍卖转让，1 笔（涉及股份数60.4万股）系离婚财产分割，478 笔（涉及股份数3.84亿股）系协议转让，143 笔（涉及股份数1663.5万股）系继承转让。

　　记者从淘宝司法拍卖平台官网初步统计发现，2018年以来就有近20项该行股权挂牌项目，全部为自然人股东所持股权。

　　此外，南海农商行股东关联交易也相对较多。据年报显示，截至2018年末，该行发生授信类关联交易有71户，其中5户重大关联交易的授信金额合计达43.19亿元。

　　南海农商行在回复《中国经营报》记者采访时表示，本行的关联交易以原中国银监会的《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》和本行的《关联交易管理办法》等规章制度为管理依据，严格遵守国家法律、行政法规、国家统一的会计制度、银行业监督管理规定和本行的各项管理规定。“2018年，本行所有与关联方的交易均符合相关法律法规，并按正常业务程序进行审批，以一般交易价格为定价基础，符合一般商业交易规则。截至2018年12月31日，本行关联交易中不良贷款余额为0。”

　　某大型券商投行业务人士告诉记者，金融机构与股东之间关联交易一直是上市审核关注的重点内容，对于银行等金融机构与股东之间关联关系主要关注其必要性、合理性和公允性，关联交易比较频繁的企业，可能会需要在这方面进行充分披露和必要说明，经过董事会准许，合理、合法、合规的关联交易，一般不会有太大影响。

　　证监会5月31日披露的拟上市企业名单显示，截至目前，仍有16家银行在A股排队，其中农商行10家。

　　对于目前银行A股上市形势，华南地区某券商投行业务总经理则告诉记者，包商银行托管后，目前证监会对银行尤其是地方小银行上市政策发生变动，下一步上市审核估计会受到影响。

　　贷款高度集中

　　招股书显示，截至2018 年12月末，南海农商行资产规模1862.33亿元，同比增长9.20%；发放贷款和垫款净额840.44 亿元，同比增长9.87%。近三年来，该行贷款和垫款总额年均复合增长率为8.70%。

　　从资产质量情况来看，近年来南海农商行不良率持续下降，截至2018年末，该行不良率指标降至1.19%，拨备覆盖率提升至294.17%。

　　与多数区域银行一样，南海农商行信贷业务相对比较集中。截至 2018 年12 月末，南海农商行向南海区发放的贷款和垫款总额为785.61 亿元，占贷款和垫款总额的90.20%。南海农商行在招股书中指出，如果南海区经济发展放缓或金融市场发生不利变化，或发生严重自然灾害，均可能导致该地区客户经营状况发生恶化，影响其还款能力，进而对本行的资产质量、财务状况和经营业绩造成不利影响。

　　从贷款业务结构来看，南海农商行对公贷款客户多为中小微企业。招股书显示，2016年至2018年末，该行中小微企业的贷款总额分别为394.27 亿元、438.79 亿元和484.08 亿元，占对公贷款和垫款总额的比例分别为92.07%、93.24%和91.13%；中小微企业贷款总额年均复合增长率为10.81%，比各项贷款年均复合增速多2.11 个百分点。

　　与资产规模扩张速度相比，南海农商行不良则呈现明显“双降”趋势。数据显示，2016年至2018年末，该行不良贷款余额分别为13.44 亿元、10.97 亿元和10.39亿元，不良贷款率分别为1.82%、1.39%和1.19%

　　实际上，近年来南海农商行也在积极推进跨区域布局，拓展南海区外业务。记者从银保监会官网公告查询发现，仅2018年该行就分别参与投资设立广东新丰农商行等4家区域农商行。

　　南海农商行方便向记者表示，截至目前，除1家农商银行由于尚处筹建阶段股权登记手续未办理完毕外，其他3家农商银行股权登记手续均已办理完毕。

　　得益于资产质量和盈利水平的提升，尽管业务规模快速扩张，南海农商行资本充足率仍保持上升趋势。

　　数据显示，截至2018年末，南海农商行资本充足率上升至17.59%，一级资本充足率和核心一级资本充足率指标均上升至14.4%。

　　联合资信2月份发布的《2019年南海农商行第一期绿色金融债券信用评级报告》指出，2018 年以来，得益于良好的盈利水平，南海农商银行通过利润留存实现对资本的补充，资本充足率得以提升；南海农商行顺利完成上市后，其资本实力将得到进一步提升。

责任编辑：李锋