三点转向”与沪指走势分析

　　中国是一个历史悠久的文明古国，传统文化源远流长，其中“天圆地方”之说，体现了先贤们认知时空观念的睿智，且有《易经》阴阳体系中对天地生成及其运行的解读，曾源于先天八卦的演绎中，所推演出的天地运行图，也就是天圆地方图。其中外部环绕的卦象，代表天的运转规律，而中间方形排列的卦象，代表地的运转规律。天是主，地是次，天为阳，地为阴。两者相互依存，生成了天地万物。默默之中，它潜意识地影响了当今的投资领域，不少人喜爱摆弄阴阳K线进行分析研究。无异阴阳K线变化可以分辨升跌走势，然而除了阴阳K线图之外，有一门顶尖分析术，虽然距今120年光景，如今在一些国内外顶尖投资高手依然喜欢使用，这种有非凡魅力“X”和“0”所制作的图表，称之为有古老点金术的“点数图”。

　　“点数图”的来历与应用

　　距今120年前的道.琼斯工业指数的创立者之一查尔斯.道，在西方投资界被称为“现代金融交易中最早以图表的方式记录价格波动的人”，他用“白纸画点”记录价格波动，并在股市中赚到大钱，这就是点数图的雏形。那个时候信息相对闭塞，这个非凡的交易体系默默地逐步完善，至1898年才有一本《华尔街游戏及成功秘芨》简单地提示了一下概况，直到1933年，维克托.德维利尔斯出版了《点数图法预测股价变化》，才真正把这种方法定名为“point and Figure Chart”，也就是点数图。1947年，科恩发表了一本点数图的书《股市时机抉择哈》，次年该书易名为《点数图交易法》，从而确立了三点转向点数图在投资领域的江湖地位。

　　点数图有纵横轴之分，纵轴代表价格，每一间格代表一个价格水平；横轴则代表价格的变动，与蜡烛图不一样，不代表时间，其变动出现一列一列的排列表示方向价格变动及变动速度，然后以“X”、“0”来表示价格的转动或转势。它有两个重要参数，分别称为格值和转向值。根据不同的商品特点，所采样的格值和转向值都有所不同，如外汇或股市所采用的格值和转向值都不一样，外汇变动的价差相对较小，选格值单位较小，而股市指数变动相对较大一些，所以选择的格值相对大。有了前菜，后面的就是主菜了。格值选定后，就轮到选转向格数，通常的转向数有2、3、4、5等，在历史上，美国图表专家科恩经过无数的实践，确认选择三点转向法则较为适合大多数商品分析，简单地说，就是市价逆势上升或下跌，超过3个单位的幅度，则点数图便会转到右边另起炉灶一列，以表达市场趋势发生了变化。这种作图方法称为“三点图”或者说“三点转势”。有了图表接着就是分析方法，点数图十分精妙，可选用形态模型和划趋势线进行分析。形态有顶底之分，如底部形态有标准三重底、牛市三重底、上升阻力线和延伸三重底及对称三角形等。除了形态分析之外，还可划趋势线，此趋势线有别于蜡烛图趋势线，这是点数图的亮点，几组“X”和“0”的对比，形态明显的便可作变化的趋势线，另一个就是45度趋势线，可监测较长时间走势的趋势变化。除此之外，点数图分析，还可对未来预测商品价格测算，分别有公式化的数学模型计算未来价格的升跌预期价格目标，其方法有横向测算和垂直测算。实践体会，时代发展了，把古老的祼点数图加上现在的技术指标元素配置，辨别趋势变化更加清晰，使点数图焕发了新的内涵，分析走势手段更加丰富实用。

　　从“点数图”看沪指走势

　　从沪指月点数图分析，以“X”和“0”的排列组合看，下方有两条明显的趋势线，其中一条L1线是历史低位95.79点的延伸线，分别与94年低位325.89点、96年低位512.83点相接，2006年的大行情率先这条压力线的第二浪型的调整走势，其后便有了第三和第五主升浪走势，最高到达6124.04点。第二条L2主杆趋势线最低点是2005年998.23点启动，连接2013年6月的1849.65点，再连接2014年12月最低位1991.06点，一直伸展到2018年第四季度的2449.2“点数图”点，形成了坚强的低位相连的马其诺防线。而整个月点数图至今30年走势，分别出现了5条高位向下延伸的压力趋势线，每次突破这些压力线都会出现一波不菲的大行情，这5条高位伸延线分别是F1、93年第一季度的386.85点，F2、97年第二季度的高位1510.17点，F3、2001年第二季度的2245.43点，F4、2008年第二季度的反弹阻力高位3786.02点，最后一条阻力趋势出自F5、2007年第四季度沪指的历史高位6124.04点，分别连接2018年1月份的3587.03点，这两个点的连线阻力正好是今年4月份3288点的位置。目前沪指运行在F5与L2构成的对称大三角区域，当今F5压力位位于3250点附近，而L2连接的支撑位置位于2560点附近。这是沪指月点数图运行至今第四个对称三角形整理走势，前面三个对称三角形突破之后，均是一致性向上突破的大行情，按模拟分析，对称三角形突破时间位于2020年立春之后为第一个时点，另一个时间之窗为国庆节后。按照点数图分析体系横向高点预测公式HC=A+BxCxD计算，此对称三角形突破之后的阻力位分别是4100点和5680点。

　　近几年50ETF与期权牵上关系，从另外一个角度看可以窥探大资金的操作的动向。从周点数图表瞭望，整体走势结构为升跌趋势十分明显，每个阶段的变化都几乎出现了趋势线，从2005年第二季度最低价0.253元起动，至2007年最高4.284元，短短两年多时间上升了16倍多，从低位还形成一条上升趋势支撑线，途中承托2016年2月低位1.75元，及延伸承接今年初低位2.245元。另一条是4.284元自高而下形成了一条阻力线，连接位分别是2018年1月的高位3.146元和今年4月最高点3.031元。目前上面最高一个价位又生成了一条点数图的阻力线位于2.9元附近，突破了有段趋势性小行情，3.031元是高位以来的压力线，突破才能产生2007年以来的转势行情。从周五收盘2.79元价位看，目前离阻力线并不遥远。本周沪指收上升54点（升幅1.92%）阳线，成交量略有增加，为无共振点岀现的振荡行情。从30分钟图看，周初形成短线反弹高位后，形成了三角形调整，周五向下破位，过渡成为下跌线段。从黄金分割率分析，接下来，沪指2875点至2862点此区域是近期能否本周高位的一个重要支撑区域，如击破2844点则有再创新低风险。前期本栏谈论过沪指周易时窗变化周期，6月6日这个时窗恰好沪指创了一个新低2822.19点后反弹，展望后市，由于世界经济风云多变，使股市走势受到影响难免，但是由于大盘利多的时间周期，即使不能强势上攻，易会表现出具有相当韧性的抗跌走势。对于中线投资者来讲，仍须要耐心等待发出的共振介入点出现。