租赁业中长期拐点来临：租赁资产规模增长乏力

　　中国经济由高速度转到高质量发展已成为共识，租赁业也必须转入高质量、高效率、高效益发展轨道。但从公司经营层面看，转型是漫长探索的过程。

　　2018年以来，受宏观经济增速放缓、金融监管环境趋严、行业竞争加剧等因素影响，我国租赁业务新增投放量减少，租赁资产规模增长乏力，行业增长放缓。

　　第一财经根据2018年租赁公司年报发现，相比过去几年全行业总资产规模高速增长，2018年增速下滑不少。需要注意的是，不少头部租赁公司出现了下滑，例如，工银租赁总资产规模下滑13.78%、民生金租下滑2.59%、兴业金租下滑5.03%、华融金租下滑5.72%。

　　中长期拐点来临

　　租赁业从2005年到今天，行业的周期已经到了转折点，过去十几年的高速发展模式已成过去，行业的发展模式会发生变化。

　　“2018年经济环境的变化程度之剧烈，是大多数租赁公司始料未及的。我在2017年底预测2018年租赁行业或面临拐点，但是也没有想到经济环境变化会有这样大。”中远海运租赁有限公司副总经理蔺钢在中国融资租赁（西湖）论坛2019年主题峰会上表示。

　　蔺钢表示，2018年、2019年并不是年度的小波动，而是一个中长期的拐点，这种趋势会持续未来两三年甚至更长。

　　去年5月14日，《商务部办公厅关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》公布，商务部将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给银保监会。

　　分析人士对第一财经记者表示，监管主体变更，行业监管趋严的预期十分明显。此前的融资租赁公司处于无监管状态，行业内存在大量空壳公司、通道公司。新注册成立租赁公司的热潮将在审批政策趋严的环境下退却，公司行为受到制约。

　　金融租赁公司同样受到越来越严格的监管。2019年5月17日，银保监会现场检查局发布《中国银保监会关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》（下称“23号文”），将整治：违规以公益性资产、在建工程、未取得所有权或所有权存在瑕疵的财产作为租赁物；违规开展固定收益类证券投资以外的投资业务，如购买信托计划、资管计划；未做到洁净转让或受让租赁资产，违规以带回购条款的租赁资产转让方式向同业融资；违规通过各类通道（包括券商、信托、资产公司、租赁公司等）实现不良资产非洁净出表或虚假出表，人为调节监管指标。

　　一位金融租赁公司高管对第一财经记者表示，“23号文”是精准监管，整个行业压力都非常大，公司专门召开会议，研究、学习，监管迫使业务趋于合规。

　　不仅如此，在外在环境方面，伴随宏观经济增速的下行压力，不少民营企业、上市公司出现集中违约现象，过去的“信仰”城投平台也发生多起逾期事件，很多租赁公司受到波及，租赁资金无法收回，资产质量开始下滑，逾期率和不良率升高，发展前景受到影响。

　　降规模、调结构、开发新业务、防风险

　　2019年实体经济将仍旧以稳增长为主基调，但未来仍有下行的可能。与实体经济联系紧密的租赁业也将保持下行的趋势。当高速发展按上了停止键，高质量发展如何突破？

　　蔺钢表示，首先是降规模。过去十几年的行业高速发展已成惯性，租赁公司也倾向“拼规模”，逐渐形成了“只能前进、不能后退”的机制。但在当前环境下，行业要考虑把规模、利润增速和负债率等指标降下来。

　　其次，调结构。其中最主要就是应该考虑集中度的问题，需要审视自身的资产结构，哪一部分占的比重最大，占比大的部分未来前景怎样。若结构不是非常理想，需要考虑在今后若干年的时间内逐步进行调整。

　　再次，强化业务管理，重视质量和效率。指标好坏的背后其实是资产质量管理水平的高低，公司要有正确的发展观，要发展与质量并重，风险管理理念与风险管理体系坚固，要做到在发展中解决质量问题，越发展质量越稳定，控制风险的能力越强；在一些模式相对成熟的市场，要逐步提高人均产出率。

　　当下租赁公司要争取更大的投入去开发新业务，蔺钢称，在未来的不确定形势下看好现金流比较充裕的领域，需多加研究。

　　贵银金融租赁总裁罗晓春表示，提升风险防控能力极为重要。既要抓全面风险管理，更要抓重点领域的风险管控。当前的重点在两端，一端是政信类项目的流动性风险，要与地方政府（及平台公司）在处置资产分步降负债的基础上，以项目置换及租金支付计划调整等方式，平稳渡过债务偿付困难周期；另一端是民营及中小租赁项目，由于脆弱的经济实力和狭窄的资金调剂空间，稍有不慎，一笔销售货款不按期回收，一笔到期债务不按期偿还，流动性风险可能急刷下滑演变为终极风险。

　　此外，罗晓春称，流动性风险始终是租赁公司的第一风险。在资金面相对宽松的大背景下，也不能过度追求负债与资产的期限错配效益，特别是面对区域风险、行业风险及公司股东等特别风险因素时，绝不可在流动性风险上掉以轻心。

　　对于不良资产，罗晓春表示，应迅速果断处置不良资产，多方出击，才能防范“冰棍效应”，占据主动，最大限度维护出租人利益；若行动迟缓，将错失良机，增大后期的工作量与清收难度。目标是务必将不良率控制在行业水平之下。

责任编辑：鲍一凡