美银美林调高乐信目标价至21美元：或再涨78%

金融界美股讯 5月19日，美银美林就乐信2019年第一季度业绩发布研报，重申其对乐信的“买入”评级，并将乐信目标价调高到21美元，较美东时间5月20日乐信收盘价存在78％的上涨空间。

美银美林指出，乐信具备业务合规、用户忠诚度高、商业化潜力大等多方面的优势。

美银美林认为乐信的商业模式合规，年利率也较同行低，因而具备“进一步上涨的潜力”。

“乐信相对于同行的其他优势之一在于其用户的高粘度和忠诚度，且这些用户的消费需求随着年龄还将不断增长，持续推动乐信的消费金融业务。” 美银美林在研报中表示。

虽然乐信已经是最受年轻人喜爱的分期消费平台之一，但是，美银美林指出，乐信商业化还处于早期：中国受教育年轻人群体庞大，乐信对于其目标客群的渗透率还只有百分之几，仍具有非常大的增长空间。

此外，美银美林表示看好乐信“在消费相关领域对新业务线的积极探索”。

2019年第一季度，乐信推出了全新的消费品牌“乐卡”。乐卡是一个服务于年轻人品质生活的权益类消费平台，集中了年轻人所热衷的线上线下各类优质消费权益，用户可以享受会员折扣、尊贵服务等特权。付费会员业务“乐黑卡”也取得突破性进展，目前该项服务在乐信活跃用户中的渗透率已超过20％。

据财报显示，2019年第一季度，乐信营收20亿元，同比增长22％；经营毛利9.07亿元，同比增长101％；非美国会计准则下（Non-GAAP）息税前利润7.42亿元，同比增长197％；净利润5.83亿元，同比增长228％。自2017年12月上市以来，乐信已连续六个季度实现了营收双位数同比增长，净利三位数同比增长。

截至2019年第一季度，乐信用户达到4220万，同比增长59.6％；促成借款金额201亿元，同比增长35.6％；在贷余额350亿元，同比增长64.7％；资产表现保持稳定，超过90天的逾期率控制在1.42％。

积极的产品策略、强劲的业绩增长，让乐信近期获得资本不断看好。全球基金巨头富达投资此前就披露，2018年其曾多次买入乐信股票，截至2018年底，乐信成为富达增持数量前五的中概股之一。

此外，乐信目前已获得高盛、瑞银、华兴资本、德银、法国巴黎银行、美银美林、野村和星展等八大投行的“买入”评级， “买入”数量为在美上市金融科技股中最高。