年报透视|谁是利润之王？谁的负债高企？

每经记者 唐洁    每经编辑 魏文艺    

在行业集中度越来越高的形势下，房企需要加大去化、控制拿地成本、储备资金，方有可能在激烈的竞争中胜出。而从房企2018全年销售完成情况来看，龙头房企依然保持增速，集中度持续提升。而龙头房企已不再是仅仅指销售上拔得头筹，财务稳健、杠杆低、基本面扎实成为业内进一步追求的目标。

3~4月份房企陆续发布2018年年报，《每日经济新闻》记者特别选取22家代表性上市房企，从收入、净利润、ROE、销售毛利率、现金流状况多个维度进行深入剖析。

中海、恒大、碧桂园和万科的净利润在2018年均超300亿元，分别以393亿元、373亿元、346亿元及337亿元地占据榜单前四的位置。

多数房企资产负债率在75%~85%之间，中海的负债率最低，不到60%。

数据来源：Wind

净利润，是指企业扣除所得税和少数股东损益后，归属于母公司股东的净利润。试算公式为：持续经营净利润+非持续经营净利润+其他特殊项。

净资产收益率（ROE），也叫权益净利率、净值报酬率，是净利润与平均净资产的百分比，反映公司所有者权益的投资回报率。在本次统计的样本房企中，新城控股以超过40%的ROE领先融创中国、碧桂园、万科等一大批龙头房企。

4月初，上交所就新城控股2018年年报发出问询函，16个问题直指公司利润、资金往来、未来发展的可持续性等多方面疑问。其最核心的疑问在于，新城是否存在对利润的调节？近日新城控股以一份43页、长达3万字的公告，回复上交所此前发出的关于公司2018年年报问询函中的16问。

销售毛利率一定程度上反映房企产品的盈利能力，在市场竞争日益激烈的情况下，雅居乐与华润置地的毛利率仍超过40%，而包括中海、中国金茂、万科在内的多家房企的销售毛利也超过了30%。

（封面图片来源：摄图网）