中材国际：盈利能力持续增强，成长空间打开|中材国际_新浪财经

公司发布18年年报。报告期实现营收215亿元，同增10%；实现归母净利润13.7亿元，同增约40%。单四季度营收73亿元，同增17%；归母净利润3.6亿元，同增38%；公司拟每10股派发股利2.65元（含税），现价对应股息率3.3%。

光大证券指出，两材合并”带来经营活力，未来与集团及兄弟单位在水泥协同处置危废、“抱团出海”等领域或方向均有期待。管理提效，公司利润率将持续提升；外汇套保，汇率波动对公司利润影响大幅减弱；全球水泥窑工程市场份额稳固，多元业务持续拓展打开成长空间。上调公司19-20年EPS预测至1.04、1.27元（原值1.01、1.03），新增2021年EPS预测1.49元。考虑到中工国际等其他三家国际工程公司现价对应19动态市盈率均在10x以上，给予公司19年动态市盈率10x，上调目标价至10.4元，维持“买入”评级。