华泰柏瑞量化明选：股票资产的投资比例60%-95%

　　华泰柏瑞量化明选基金主要利用定量投资模型，通过主动管理，使用量化方法选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。基金股票资产的投资比例占基金资产的60%-95%。

　　MSCI中国A股国际指数作为比较基准：虽然该产品在招募说明书中并没有明确说明与MSCI中国A股指数的关系，但是采用了这一指数作为业绩比较基准。这表明产品投资过程中会一定程度上对标MSCI中国A股指数的投资标的和指数风险收益，同时也为自身灵活投资、增强收益留有空间。MSCI中国A股国际指数是由MSCI公司编制发布，样本选自沪深两市中流动性好、代表性强的大中市值股票。

　　多因子alpha、风险估测、交易成本三大模型构建最优组合：根据基金策略说明，基金在组合构建时，将综合考虑Alpha、风险、交易成本和业绩基准指数等信息，将这些信息输入量化系统，该量化系统主要包括多因子alpha模型、风险估测模型和交易成本模型。模型构建组合时，将以业绩基准指数作为基准，在控制各项风险指标并兼顾交易成本的同时找出最优的组合配置，以期超越业绩比较基准。

　　量化增强发挥公司特色：增强指数、量化投资是华泰柏瑞的公司特色，其成立以来奉行“主动投资”和“被动投资”并行的公司战略，在增强指数管理方面建立了一定的专业优势。拟任基金经理盛豪自2007年开始进入数量研究领域，一直在量化研究方面走专业道路，现任量化投资部副总监。

　　投资建议：随着A股纳入MSCI及纳入因子比例提升的相关讨论持续发酵，让市场期待着国际投资者能够为A股市场带来可观的境外资金流入，而MSCI中国A股国际指数相关股票成为率先在其中获益的投资标的。通常而言，量化投资基金对市场会予以较充分的参与，同时该基金设定了阿尔法、风险、成本多重模型控制，为有志把握此类投资机会的参与者提供了一个增强工具。不过产品没有非常明确对标MSCI中国A股国际指数，量化模型优选出的市场机会与标的发生较大偏差时，或会出现产品主动选择偏离初始定位的可能。

责任编辑：曹婕