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文 | 财联社 方墨涵

尽管连年涨价，但东阿阿胶（000423.SZ）的增长几乎陷入停滞。

该公司3月14日发布的2018年业绩报告显示，其营收达73.38亿元，比上年同期减少0.46%；归于上市公司扣非净利润达19.15亿元，比上年同期减少2.32%；经营活动产生的现金流净额为10.09亿元，比上年同期锐减42.58%。

对于现金流大降，东阿阿胶在年报中解释称，本期销售受到银行承兑汇票尚未到期托收的影响。

尽管2018年多项核心财务指标均同比下滑，但东阿阿胶证券事务代表付延对财联社记者表示，东阿阿胶2018年业绩“完成的还可以，毕竟在调整期”。

付延认为，虽然去年公司获得了华润增持，但2019年面临的困难比去年更有挑战性。困难一方面来自于经济大环境，其次是行业竞争。

“东阿县是传统生产阿胶的地方，有100多家阿胶厂，近几年行业做大后，更多阿胶企业看到有利益可循，纷纷涌入阿胶行业，在遵守规矩方面做得不是太好。”他说。

付延强调，2019年公司还会继续调整，力度比去年更大，对业绩、短期效益可能会产生影响。“可能近两年业绩出现波动，但放眼2019年以后，企业会长远健康持续发展，东阿阿胶不是注重短期效益的企业。”

他进一步表示，长远来看，驴皮资源紧张属长期瓶颈，因为毛驴的普及度和猪羊不同，其下降趋势没有改变。东阿阿胶在2018年做了大量战略性储备，缓解了毛驴原料紧张，但不能改变大趋势。因为使用原料的消费程度和毛驴生长速度不成正比，不可能赶上产品消化速度。

对此，香颂资本执行董事沈萌对财联社记者指出，东阿阿胶一直强调驴皮上游资源紧张，即使并非有意强调稀缺性，也是对自身经营状况缺乏反思。“东阿阿胶缺乏积极主动的营销态度，此外，驴皮概念没办法通过科学证明。之所以经营遇阻，与公司管理效率等有关。”

对于今年的战略规划，付延透露，2019年东阿阿胶会做外延式发展，做一些投资并购，因为华润在这方面比较有经验。无论是在资本市场，还是当下的环境，单纯靠内涵式增长的企业不多。

“东阿阿胶在产品方面过去有三大定位，阿胶块、阿胶浆、阿胶糕，接下来会做新的产品来丰富产品线，培育新品牌支撑公司发展，包括开拓新渠道。”他补充道。

据东阿阿胶2018年业绩报告，分产品看，阿胶系列产品达63.17亿元，比上年同期增长0.44%；医药贸易达5672万元，比上年同期减少58.39%。

从区域上看，华东、华南、西南等七大区域，除华中、东北营收分别增长40.87%、0.20%，其它区域均成下滑态势，下滑幅度最高是华南，达14.24%。

（本文来自于界面）