水井坊大股东再度要约收购 溢价两成增持10%股份

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　　证券时报记者 李映泉

　　随着近期A股市场的火热，境外资金纷纷通过沪股通、深股通北上增持A股，其中白酒板块格外受到外资的青睐。

　　不仅如此，已经身为A股唯一一家由外资控股的白酒上市企业水井坊（600779），2月26日晚间又传来消息，公司实际控制人帝亚吉欧拟通过全资间接子公司以要约收购的方式，将其直接和间接合计持有的公司的股份比例从目前的60%提高至最多不超过70%。

　　具体来看，帝亚吉欧本次拟要约收购的股份数量不超过4885.46万股，占公司总股本的10%，拟要约收购价格为45元/股，较水井坊最新收盘价37.71元/股溢价约19.33%。

　　基于这一收购价格，本次要约收购最高所需资金为21.98亿元。要约收购对象为除水井坊集团及关联方以外的水井坊股东。本次要约收购为部分要约收购，不以终止水井坊的上市地位为目的。

　　证券时报·e公司记者注意到，这并非是帝亚吉欧首度对水井坊发起要约收购。就在2018年6月25日晚间，帝亚吉欧即宣布，拟通过要约收购的方式，将持有水井坊的股份比例从当时的39.71%提高至最多不超过60%。

　　该次的要约收购价格为62元/股，较公司当时的价位溢价22.63%；拟最多收购股份的数量为9912.78万股，占公司总股本的20.29%。要约收购总共耗资达到61.46亿元。

　　消息一出，2018年6月26日水井坊股价开盘即“一”字涨停。投资者也普遍对此次要约收购表示欢迎。

　　2018年8月，此次要约收购期限届满，根据中登公司上海分公司提供的数据统计显示，在要约收购期间，最终有9292个账户共计2.47亿股股份接受收购人发出的要约。这意味着在当时除帝亚吉欧直接或间接持有的1.94亿股公司股份外，公司剩余的2.95亿股中有超过80%的股东都接受了这一要约请求。

　　股东的配合也让帝亚吉欧顺利地完成了要约收购。截至2018年8月17日，要约收购的清算过户手续已经办理完毕，收购人帝亚吉欧及其关联方已合计持有公司60%的股份。

　　证券时报·e公司记者留意到，此次帝亚吉欧“购股心切”，从二级市场短期走势来看，似乎还买在了水井坊的历史高点。要约收购消息出炉后的第三天（2018年6月28日），水井坊股价盘中创下60.17元/股的历史高位，随后即进入下降趋势，最高跌幅一度超过50%，最低创下25.25元的低点，这也让帝亚吉欧此次要约收购增持的部分一度承担了接近60%的浮亏。

　　即便到现在，水井坊的股价也较62元/股的要约收购价跌去了接近40%。而此时的帝亚吉欧似乎更愿意“逢低抄底”，再一次开启大手笔的要约收购动作。

　　从基本面上来看，水井坊也的确非常“争气”，业绩预告显示，公司预计2018年净利润与上年同期相比增加约2.44亿元，即达到5.79亿元，同比增长幅度约73%。

　　2018年，水井坊销售量同比减少约1353.89千升，同比减少约13%；其中中高档酒销售量与上年同期相比将增加约1487.67千升，同比增加约27%，低档酒（基酒）销售量与上年同期相比将减少约2841.56千升，同比减少约56%。可以看出，公司在产品结构方面做出了明显的优化，高端酒产品占比大幅提升。

　　水井坊对此表示，2018年在消费升级的大背景下，白酒市场中高端板块实现了较快增长。公司紧紧抓住这一机遇，稳步做好产品、品牌升级及渠道管理一系列活动，主导产品水井坊臻酿八号、井台装、典藏大师版均得到较好增长。同时，公司持续推进核心门店创新升级，为业绩增长提供了有力保障。公司高端化品牌战略得到持续提升。

责任编辑：马秋菊 SF186