太平资产张存相：MOM为资管机构转型提供方向

　　太平资产张存相：MOM为资管机构转型提供方向

　　中国证券报

　　□本报记者 叶斯琦 

　　《证券基金经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（征求意见稿）》（简称《指引》）于2月22日发布。太平资产管理有限公司资产管理事业部MOM业务负责人张存相在接受中国证券报记者采访时表示，《指引》对MOM产品进行了明确规范，开展MOM资管业务的机构可以有针对性地合理安排相关资源投入、业务拓展、团队能力构建、制度建设等。在他看来，MOM模式呈现出“蓝海中成长”的态势，为资管机构业务转型提供了新方向。

　　纳入资管模式范畴

　　张存相曾就职于平安道远（原平安罗素），是内地首位MOM模式产品投资经理和首席投资官，也是内地MOM公开产品最长业绩纪录保持者。他对记者表示，《指引》的发布是MOM资产管理业务制度建设的里程碑事件，明确了MOM业务的操作规范，标志着MOM模式正式被纳入资产管理模式范畴。同时，也是对《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下称《资管新规》）的不断深化、细化与具体化，一脉相承，是《资管新规》制度体系的重要组成部分。《指引》的内容充分体现了《资管新规》中关于业务能力需要与经营业务范围相匹配的核心指导思想。

　　他表示，《指引》中对MOM的产品定义、运作模式、参与主体资质条件、母子管理人及托管人职责划分、投资运作、风险管理与内部控制等进行了明确规范，这为机构提供了着力点，有助于机构在开展MOM资管业务时有针对性地合理安排相关资源投入、业务拓展、团队能力构建、制度建设等。

　　他认为，《指引》的颁布是出于中国金融行业发展专业化分工的需要，MOM模式通过专业化管理顺应和促进了资产管理领域的分工，让稀缺的、优秀的投资能力更加专注于做投资，专注于资产管理。“这其中优秀投资经理的选择非常重要。”。

　　为资管机构转型提供新方向

　　谈及MOM模式，张存相将其概括为“三多”，即多元资产、多元风格以及多元投资管理人。他认为，通过上述“三多”可以相对充分地分散MOM组合的投资风险，尽可能覆盖资本市场的收益来源。MOM投资组合的风险收益特征表现为“低波动、中高收益、稳定持续”。

　　“MOM模式的投资组合实际上是优秀投资能力的组合，优秀的投资能力在哪里，MOM投资研究和合作就在哪里。当然在选择投资能力过程中，如何能够识别‘有能力赢在未来’的投资能力非常关键。”他说。张存相进一步分析，从银行理财和保险等投资者角度出发，MOM可以有效弥补投资能力短板并契合资金需求，充分发挥投资能力优势，实现优势互补。同时，MOM能实质性地扩大资产管理的承接能力，有效化解当前动辄上万亿元的资管规模投资压力，实现更为理性成熟和稳健的投资管理。此外，MOM通过投资能力的动态整合，也可以为投资者提供更大范围、更多形式、更加丰富的资产管理服务。

　　展望未来，他认为，伴随居民财富增长和理财意识的觉醒，全市场资管规模呈现高速增长，传统投资模式下的自建投资能力受到巨大挑战，业务同质化、客户同质化、产品同质化、能力构建路径同质化，充分表现为“红海中竞争”的态势，资管机构成长的烦恼和市场竞争日益聚焦于投资能力。MOM模式下，机构投资策略更加多元、丰富，能够快速形成投资能力，同时资产规模承接能力更强，规模边界问题显著弱化。可以说，MOM模式呈现出“蓝海中成长”的态势，为资管机构业务转型提供了新方向。

　　据张存相介绍，太平资产管理有限公司已提前布局MOM资产管理业务，拥有近3年的MOM产品管理经验，通过MOM业务可以更好将保险大类资产配置的优势同优秀投资能力结合起来，未来将以MOM作为资产管理的重要抓手之一，为投资者提供专业资产管理服务。

责任编辑：陶然