比音勒芬：业绩超预期，品牌力+渠道优化促内生高增|比音勒芬_新浪财经

中信建投发布研报称，休闲运动受全民消费习惯培育，处于市场扩容阶段，其增长保障度较高。受益于此，公司品牌、营销、渠道多点开花，终端同店增长强劲，业绩连续多个季度超预期。领先同业进行旅游服饰布局，看好未来利用品牌影响力占有先发优势。公司2018年10月公布拟将IPO募投项目中新增营销网络店铺数量由224家增至不超过400家，彰显良好前景。比音勒芬相对其他中高端品牌，渠道仍有提升空间，线下主要载体高端百货开店空间仍大，细分市场打开后业绩增长动力足。根据业绩快报，调高公司盈利预测，预计公司2018-2020年实现归母净利润2.90、3.72、4.74亿元，EPS分别为1.60元/股、2.05元/股、2.62元/股，对应当前PE分别为23.0倍、18.0倍、14.1倍，维持“买入”评级。