金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2018年第4季度报告

　　2018年12月31日

　　基金管理人：金鹰基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期：二一九年一月二十一日

　　§1  重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

　　§2  基金产品概况

　　§3  主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；

　　2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

　　4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　1、金鹰灵活配置混合A类：

　　2、金鹰灵活配置混合C类：

　　3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　金鹰灵活配置混合型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2015年5月6日至2018年12月31日)

　　1.金鹰灵活配置混合A类：

　　2.金鹰灵活配置混合C类：

　　注：（1）截至报告日本基金的投资比例符合本基金基金合同规定，即本基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为0-95%，本基金每个交易日终在扣除股指期货合约需要缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　（2）本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%。

　　§4  管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；

　　4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规。本基金持有的“15山水SCP001”发行人山东山水水泥集团有限公司（以下简称“15山水SCP001”发行人）于2015年11月12日发布《山东山水水泥集团有限公司2015年度第一期超短期融资券未按期足额兑付本息的公告》，由于“15山水SCP001”发行人未能按照约定筹措足额偿债资金，至使该债券于到日期后不能按期足额偿付，本基金管理人已代表金鹰灵活配置混合型证券投资基金向广州市中级人民法院起诉“15山水SCP001”发行人。2016年7月13日，法院一审判决被告山东山水水泥集团有限公司向本公司清偿债券本金6000万元及相应违约金，并向被告公告送达了判决书。由于被告方提出上诉，广东省高级人民法院于2017年3月30日作出终审判决，维持一审判决。本基金管理人于2017年5月17日向广州市中级人民法院申请强制执行，截至2018年11月30日，和解协议已全部履行完毕。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

　　公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。

　　报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。

　　4.3.2异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　　四季度以来股票市场延续调整，10月份上半段市场跌幅较大，随后市场进入震荡区间，消费和周期股跑输，地产和公用事业等板块具备相对收益。延续先前拟定的计划，本基金维持防守为主的策略，仓位维持中低水平，同时逢低买入业绩确定性强品种。

　　操作上，在10月份市场的阶段性底部逢低加仓，配置品种主要是一些业绩确定性强，不受周期波动影响，且调整较大股值低的品种，规避可选消费和强周期品。配置的行业主要是地产、公用事业、5G、券商、必须消费（轻工和食品饮料），新增持仓整体为组合贡献了明显相对收益。但受到医药行业带量采购的影响，持仓中部分医药品种，对组合带来一定负面影响。

　　2019年股票市场机会大于风险，放在更长的周期看，目前估值水平具备较高的性价比。但短期看，市场不确定性依然较高，基金经理将密切关注最新的政策动态以及宏观领先指标的变化，寻找风险收益比合适的时机提高仓位以及持仓进攻性。下一阶段，市场底部的出现需看到政策出台扭转经济下行的预期，而政策是否加码则取决于经济是否跌破6.2%附近，从而触发系统性风险以及就业问题的可能。

　　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年12月31日，A类基金份额净值为1.1871元，本报告期份额净值增长率为0.40%，同期业绩比较基准增长率为-4.88%；C类基金份额净值为1.1048元，本报告份额期净值增长率0.14% ，同期业绩比较基准增长率为-4.88%。

　　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　1、2019年宏观政策将逐步从紧缩转向宽松，股市机会逐渐大于风险，但去杠杆长期基调没变，政策落脚点在于控风险而非强刺激，盈利下行趋势短期还将延续，“股市底”前需先预期“经济底”的出现。因此，稳增长政策的力度以及节奏，这决定今年市场大方向；海外及改革则决定了短期风险偏好波动。

　　2、短期看，一季度盈利下杀将制约股市表现，走出短期经济困境只有两种路径：①接受经济稳步回落同时把控风险；②大力刺激推升经济泡沫，目前看①可能性更大也更合理。虽然经济工作会议确定了维稳基调，但政策托底难推动经济预期改善，稳增长的牛刀在必要时才会出，这需要等更明确的经济下行信号。大类资产维持对股市谨慎的观点，看好中高等级信用债，其次黄金。

　　3、规避周期和可选消费等后周期品，随着市场的调整，逢低买入以下领域： ①稳增长涉及的主要领域：地产、铁路、建筑、特高压； ②成长股中处于萌芽阶段、政策拐点或者不受宏观周期影响的品种：5G、人工智能、光伏、智能制造和游戏； ③资产慌下，高股息、低估值的逆周期品种：如公用事业等； ④弱周期消费领域：医药和必须消费品。

　　4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本报告期内无应当说明的预警事项。

　　§5  投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、应收申购款。

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

　　5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　　本基金本报告期内未通过港股通投资股票。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　　5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　本基金本报告期内未投资贵金属。

　　5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期内未投资权证。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期内未投资股指期货。

　　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　　无。

　　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.10.1 本期国债期货投资政策

　　无。

　　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期内未投资国债期货。

　　5.11投资组合报告附注

　　5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.11.2本基金本报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.11.3其他各项资产构成

　　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§6  开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　　无。

　　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　　无。

　　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　　8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

　　8.2 影响投资者决策的其他重要信息

　　本报告期，经基金管理人董事会审议通过，免去刘岩先生总经理、满黎先生副总经理职务，聘请刘志刚先生担任公司副总经理。自2018年12月5日起，公司董事长李兆廷先生代行总经理职务。上述事项已在证监会指定媒体披露。

　　§9备查文件目录

　　9.1备查文件目录

　　1、中国证监会批准金鹰灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。

　　2、《金鹰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。

　　3、《金鹰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。

　　4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　9.2存放地点

　　广东省广州市天河区珠江东路28号越秀金融大厦30层

　　9.3查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心电话：4006-135-888或020-83936180。

　　金鹰基金管理有限公司

　　二一九年一月二十一日