券商IPO承销收入下滑逾6成:合计50亿 逾半数全年挂零

　　伴随近日奥美医疗首发过会，2018年A股IPO审核顺利收官，全年64.53%的过会率创出近年来新低。受新股发行从严审核常态化、上市申请否决率升高影响，今年45家券商IPO承销收入合计54.42亿元，较去年下滑63.75%；近一半券商IPO承销未“开张”，全年尴尬挂零。伴随2019年科创板、沪伦通等项目的推进，券商投行业务将面临存量博弈与增量开拓并存的处境。

　　4家券商收入逾3亿元

　　首发承销（IPO）作为券商最重要的投行业务之一，历来受到券商的大力重视与投入。而每年IPO的整体情况，将直接影响券商作为保荐机构的承销收入。

　　Wind数据显示，截至12月27日，今年共有45家券商（含联合承销）首发承揽有IPO项目入账，合计获得首发承销收入54.42亿元，较去年同期下滑63.75%。

　　首发承销项目数量方面，中信证券承揽IPO保荐项目最多，共计11家；第二至五名依次是华泰联合证券（10家）、中信建投证券（9家）、中金公司（8家）、招商证券（8家）。

　　首发承销收入方面，中金公司凭借7.44亿元的收入领跑，第二至五名分别为华泰联合证券（6.43亿元）、中信证券（4.68亿元）、中信建投证券（3.92亿元）、广发证券（2.87亿元）。

　　与2017年相比，今年券商IPO承销数量、收入大幅下降。2017年为IPO大年，首发承销项目数量排名前五位的券商，合计承销家数达149家，而今年这一数字仅为46家。2017年首发承销收入超过3亿元的券商数量为15家，今年仅4家。

　　记者进一步对比2017年首发承销收入排名发现，2018年中金公司、华泰联合证券这两家券商蹿升势头较猛；中金公司由去年的第11位直接跃升到今年的第1位；华泰联合证券则由第10名上升到第2位。反之，2017年排名第4位、5位、8位的海通证券、国信证券、安信证券，今年已跌出前十名榜单。

　　中金公司IPO承销收入的“逆势大涨”，与其将年度超级IPO大单悉数“揽入怀中”不无相关。今年前十大IPO中，中金公司独揽三单，仅凭借承销工业富联、美凯龙、中国人保这三大项目，便成功收获5.9亿元的承销收入。

　　借助超大IPO项目的加持，中金公司以368.09亿元的募资规模夺魁，遥遥领先于其他券商。承销IPO项目募资规模排在第二名的是华泰联合证券，募资194.85亿元；中信建投证券以132.25亿元排在第三位。

　　近半数券商“颗粒无收”

　　2018年新股发行从严审核常态化，否决率进一步提高，券商保荐情况受到较大影响。Wind数据统计，截至12月27日，今年有辅导项目上市的券商共45家，较去年下降26.23%；但具有保荐资格的券商达93家，也就是说，今年有超过半数的券商IPO业务可谓“颗粒无收”。

　　从上会审核公司家次来看，据Choice统计，截至12月27日，今年中信证券夺魁，上会审核公司家数达22家；除中信证券以外，今年上会审核公司总家数超过10家的还有中信建投证券、招商证券、广发证券，依次为17家、14家、11家。

　　就通过情况而言，中信证券辅导企业15家过会，排名第一；广发证券、中信建投证券紧随其后，辅导企业均有10家过会。

　　记者梳理辅导企业过会家数在3家以上券商的通过率发现，中金公司、华泰联合证券凭借100%的通过率并列第一，通过企业数量均为7家；广发证券排名第三，通过率达90.91%。

　　存量博弈or增量开拓？

　　证监会最新披露数据显示，截至12月27日，有246家企业处于IPO排队状态，涉及保荐机构49家。

　　其中，拟IPO项目储备最丰富的是中信建投证券，以23个拟IPO项目位居行业首位；紧随其后的依次为广发证券、中信证券，拟IPO项目分别为20个、18个。拥有10个以上拟IPO储备项目的还有中金公司（15个）、招商证券（15个）、光大证券（10个）。

　　此外，展望2019年，伴随设立科创板并试点注册制、沪伦通等推进，券商投行业务有望迎来增量开拓。不少券商“摩拳擦掌”，积极备战科创板相关事宜。

　　“科创板的落地，公司层面一直在推。”华东某中大型券商保荐代表人对《国际金融报》记者表示，“具体到内部的话，一方面是在新三板创新层里面筛选，另一方面是积极寻找标的企业。”

　　关于科创板企业类型，安永审计服务合伙人汪阳对《国际金融报》记者表示：“科创板的建立和探索增加了科技创新企业的融资渠道，帮助优质企业发展壮大。在未来，科创板上市公司将涵盖智能制造、行业龙头、拥有自主专利、高科技和新材料等类型的企业。”

　　（国际金融报记者 王媛媛）

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