银泰证券陈建华：积极因素提振两市运行

　　□银泰证券 陈建华 

　　经前期企稳反弹后近两周A股两市再度走弱，沪指2600点得而复失，深成指则到回到各条中短期均线下方，同时伴随指数的走弱，市场成交量再度萎缩，资金参与意愿持续减弱。尽管当前市场体现出来的弱势特征明显，但结合各方面因素分析对于后期两市我们投资者无过于担忧的必要，伴随积极因素的增多，沪深两市将进一步得到支撑。

　　当前管理层各项稳定资本市场政策的落地实施继续对A股产生积极影响，将有效减轻沪深两市进一步向下调整的压力。10月下旬以来，为推动化解股权质押风险，支持资本市场稳定健康发展，实施了一系列政策措施，包括成立股权质押纾困基金、修改公司法支持上市回购、鼓励并购重组、减少交易阻力、引导长期资金入市等，各项政策的出台和实施对前期A股运行产生了积极影响，成为沪深两市企稳反弹主要原因。而利好政策释放有望继续对后期A股产生积极影响，尤其股权质押风险的化解将有效减轻投资者的谨慎情绪，上市公司回购细则出台同样也将有望成为稳定市场的一大助力。从这一角度看，A股下行空间正在收窄，两市进一步向下调整风险明显降低。

　　此外，美联储“转鸽”有望减轻国内货币政策压力，同样利于国内资本市场运行。当地时间11月28日美联储主席鲍威尔发表演讲释放鸽派言论，表示美国当前政策利率略低于“中性水平”，与其此前讲话形成明显反差。鲍威尔的讲话或预示着后期美联储加息节奏将放缓，对于国内而言其将减轻央行货币政策宽松面临的外部压力，为后期国内政策的进一步放松创造了条件。 

　　综合分析，尽管近期A股弱势迹象明显，但结合各方面因素分析，对后期市场投资者无过于担忧的必要。政策利好的释放将有效减轻两市面临的下行压力，而美联储“转鸽”同样将利于后期国内资本市场运行，在此背景下，后期投资者仍可持维持一定乐观。

责任编辑：曹婕