批复速度超预期 外资巨头在华 连发多只私募产品
记者 周艾琳
过去两个月内，外资机构在华发行产品的速度可谓目不暇接。第一财经记者从消息人士处获悉，几家外资机构都表示，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）对外资机构登记和产品发行的批复速度大大超出预期。这体现出中国的金融开放呈现加速之势。
昨天（1月2日），全球最大共同基金之一的富达（Fidelity）旗下的外商独资企业（WFOE）在中国推出首只股票型私募产品——富达中国股票一号私募基金，专注投资A股市场，同时也推出第二只债券型产品——富达中国债券盈收一号私募基金。
记者也获悉，上述两只基金发行的批复原先预期要在2018年1月15日前后。“但没想到提前了这么多，基金业协会这次可谓给了一个元旦大礼包。”知情人士表示。
富达是境外中国基金管理规模最大的基金公司，此次也是其首次在中国推出境内股票私募基金产品。在中国从事投资业务已有20年，富达拥有12亿美元的合格境外机构投资者（QFII）投资额度，是全球拥有最高QFII额度的基金管理公司之一；此外，其还获得4.6亿元人民币的人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度。
外资基金纷纷进驻中国
当然，富达并不是个例。在刚过去的2017年12月28日，全球最大资管机构贝莱德（Blackrock，资产管理规模约5.7万亿美元）在上海的WFOE也成功地在基金业协会登记成为私募基金管理人。此消息当时便引起海内外市场的极大关注。
贝莱德亚太区主席杜礼安（Ryan Stork）对记者表示：“中国既是全球最具潜力的投资市场之一，也是贝莱德全球战略关键的重要一环。私募基金管理人登记的完成是贝莱德的一个重要里程碑。”贝莱德目前在QFII和RQFII计划下的中国在岸投资额度共计约为95亿美元（截至2017年11月）。此外，贝莱德亦通过沪港通及深港通计划，以及发行两只为中国高净值投资者而设的合格境内有限合伙人（QDLP）投资产品，可谓“双向互动”。
杜礼安也提及，“我们对于中国不断深化资本市场改革感到鼓舞，也将继续致力拓展中国本土业务、建立在岸团队及本土基础设施。”
尽管仅是登记，但成功完成该登记意味着贝莱德为中国的合格机构及高净值投资者提供私募证券投资基金产品。“一般来说，登记后的6个月内就要发行产品，否则可能被取消资格，这也对外资机构本身在中国本土化策略的完善度、团队建设的进度都提出了巨大的考验，需要快速招兵买马，也伴随着较大的成本。”某外资基金中国区首代告诉记者。
但上述人士也提及，“部分外资机构虽然在华设立了WFOE，但仍选择观望而不是马上登记，不过未来外资在中国私募乃至公募领域的角色肯定会越来越大。”
值得注意的是，2017年12月发行产品的WFOE还有全球最大对冲基金之一的英仕曼集团（Man Group）。12月11日，英仕曼正式在中国境内发行第一只自主管理的私募证券投资基金，不同的是，这是一只量化对冲基金。
记者也获悉，该基金策略将英仕曼30年积累的量化投资经验充分本土化，由英仕曼驻上海的AHL量化交易部门管理，将使用计算机算法进行交易，寻求利用市场波动获利。该基金将在中国各个流动性高的市场中交易，最初将聚焦于农业大宗商品、工业大宗商品、债券、金属、能源和股指的上市期货。
英仕曼于1994 年在伦敦证券交易所挂牌上市。作为全球最大的和最多元化的上市另类资产管理公司，英仕曼目前管理资产为1035亿美元。英仕曼于2012年在中国设立代表处，并于2013年成为首批获得QDLP的外资公司。
更早前，瑞银资产管理于2017年11月在中国正式推出了其首只境内股票型私募基金产品“瑞银中国股票精选私募基金一号”，这也是外资在中国发行的首例股票型私募基金。
同年7月，纽银梅隆投资管理也宣布获得上海工商局批准在中国设立WFOE。该机构是美国领先财富管理公司之一，管理资产达1.7万亿美元。
QDLP有望重启
2017年以来，上述案例实则数不胜数，业内人士也预计这一进度在2018年仍会加速。
不仅仅是“引进来”，在“走出去”方面，除了沪港通、深港通、QDII等机制，第一财经记者此前也获悉，在审批停滞两年多后，外资机构热盼的QDLP新配额的发放也可能在2018年重启。
“这次很多家外资都加入了申请行列，相关部门应该已经对几家进行了面试。比起过去几年，现在外资机构在团队组建和募资方面都更加成熟，就等牌照和额度，但具体批复与否还在进程中，这次额度更可能会给新申请的机构。”第一批拿到QDLP额度的某机构人士对第一财经记者表示，2018年初可能会发放约6张牌照。
中国央行行长周小川近期也在新年致辞中提及，大力推动重点领域和关键环节的金融改革开放，提升金融服务能力和水平，促进经济金融持续健康发展。
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