“瓜分”沙特阿美

　　“一个想法如何改变世界？”

　　打开沙特阿美中文网站，这句话跃入眼帘。

　　在IPO这件事上，沙特阿美的一个想法已然“改变”了世界。

　　按照计划，沙特阿美明天实现IPO。由于体量巨大，哪些资本力量能参股、哪些投行能参与承销、哪些交易所能获得其垂青，成为市场关注焦点。

　　在哪里上市

　　沙特阿美于明年首次公开发行股票，融资额度或高达1000亿美元至1500亿美元。

　　这是什么量级？目前，全世界IPO募资规模最大的是阿里巴巴集团，募资规模为218亿美元。

　　沙特阿美上市是沙特副王储穆罕默德·沙尔曼推动经济转型的重要一环。沙特阿美IPO所筹资金大部分将注入沙特主权财富基金。

　　如此大的融资规模，沙特阿美不可能只选择一家交易所平台。

　　首先，沙特证券交易所Tadawul是其中一个选择。近水楼台先得月，这是沙特扩大国内资本市场影响力的一个捷径。

　　除了在自己交易所上市，沙特阿美还会选择其它哪些交易所呢？

　　据报道，沙特官员曾与纽约、英国、新加坡、香港、东京和上海等多个交易所磋商。《华尔街日报》引述消息人士透露，沙特阿美在亚洲交易所上市的前景已经转淡。

　　报道称，沙特希望将公司在欧美证券交易所上市，“沙特官员倾向于在纽约证券交易所挂牌上市”。

　　尽管如此，香港和东京仍有意争取。

　　港交所行政总裁李小加表示，正就沙特阿美的上市事宜进行讨论。李小加表示，沙特阿美作为全球集资最大的新股，沙特政府有自己的要求。中国是亚洲最大的经济体及能源使用国，沙特阿美在港上市， 吸引中国在岸资金是合理的做法， 港交所会做好前期工作，并与沙特方面互访及保持联系。

　　东京证券交易所也在积极争取。负责东京证券交易所新股上市事务的Hidetoshi Nagata表示，该所去年已经与沙特阿美方面人士接触，认为他们对赴日本上市颇有兴趣。

　　哪些投行获利

　　沙特阿美已选定美国精品投资银行Moelis & Co作为唯一IPO金融顾问。Moelis将上市地点、监管细则及派息政策等多项事宜向沙特阿美提供意见。

　　资料显示，Moelis & Co在纽约上市，市值20.6亿美元。《金融时报》报道，59岁的Moelis & Co创办人Kenneth Moelis曾获封为英国“大卫斯勋爵”。成立Moelis & Co前，Kenneth Moelis曾任渣打集团董事长兼首席执行官，亦出任过英国贸易、投资和小企业事务国务大臣。

　　有分析认为，沙特阿美上市计划极为繁复，主要原因是该公司与沙特政府关系密切。尽管如此，华尔街投行为了成为其IPO承销商，展开激烈竞争。

　　由于竞争激烈，承销商收费可能比较低，不过由于IPO规模可观，承销商仍可借此赚进大笔收入。《华尔街日报》引述内情人士表示，沙特阿美打算委任摩根大通、摩根士丹利，进行IPO承销工作，另外还想引进一家对中国投资者有吸引力的投行。

　　由于沙特阿美强调第三家投行需要有吸引中国投资者的能力，所以中国各大银行理论上获得了与国际大投行竞争的一些优势。

　　据知情人士介绍，目前美银集团、花旗集团、汇丰银行以及中国工商银行在竞争中处在前列，其中汇丰和中国工商银行相对领先。由于消息暂时处于保密状态，沙特阿美、摩根大通、摩根士丹利以及其他投行官方目前均拒绝对此事进行评论。

　　值多少钱

　　那沙特阿美究竟能值多少钱？

　　早在2006年，《金融时报》评选的世界非上市公司150强当中，曾估计沙特阿美的市值为7810亿美元，而今年沙特副王储则称其上市后的市值可超过2万亿美元。目前上市石油公司当中市值最高的石油公司为埃克森美孚，其市值为3633亿美元，不到沙特阿美估值的1/5。

　　沙特第一副王储曾表示，沙特阿美上市估值有可能超过2万亿美元。沙特政府对沙特阿美的估值，是根据沙特已经证实的原油储量2610亿桶去推估。以8美元/桶价格计算，这些原油储量就有2.088万亿美元。沙特阿美如果以当前速度生产的话，还能再生产73年，并且即便全球温室效应限制了对原油的使用，沙特阿美仍能在未来的几十年中生产并盈利。

　　但是，有分析师认为，这家号称全球最有价值的石油公司，真正价值可能仅沙特政府估算的五分之一。

　　顾问公司Wood Mackenzie对沙特阿美调查后，得出一个远低于原本估计的数字。该公司分析师认为，考量到未来需求、预估的平均油价及沙特阿美的国营企业身份，该公司的真实价值接近4000亿美元，比沙特政府预估的数字还要低80%。

　　不论估值如何，沙特阿美的强大是毋庸置疑的。

　　根据《沙特阿美2015年鉴》的数据显示，该公司的剩余原油和凝析油的可采储量为2611亿桶。

　　根据中国国土资源局的统计，截至2015年底，中国国内石油剩余技术可采储量为34.96亿吨，约合255亿桶；据埃克森美孚石油公司的官网披露，该公司剩余技术可采储量248亿桶，基本和中国的总储量相当，是上市公司当中石油储量最高的。论储量，沙特至少能抵10个埃克森美孚或者中石油。

　　股市有何反应

　　尽管沙特阿美具体何时上市目前还不确定，但从全球市场这个大背景看，如果最终选择在纽约上市，那么沙特阿美股价前景可期，因为，市场目前看涨美股情绪浓厚。

　　巴菲特近日在接受采访时表示，道琼斯指数最终将逼近10万点。数据显示，目前该指数仅略高于2万点。巴菲特称，市场目前没有泡沫，从利率水平考虑，当前的股市是便宜的。

　　与此同时，高盛在最新一份报告中指出，未来美股还是有可能进一步上涨，“虽然股市已经创下了纪录新高，但自去年12月份以来，标普500指数的收盘涨跌幅从来都没有超过1%，这种情况并不常见。”