薛皎

　　昨日是降息后的首个交易日，人民币兑美元即期汇率正如市场普遍预期的再度逼近跌停位，在岸(CNY)与离岸(CNH)市场人民币汇率纷纷刷新2012年以来新低。

　　截至昨日收盘，人民币兑美元即期汇率下跌34个基点报6.2730，跌幅为0.05%，刷新上一交易日6.2696低位，创下近29个月以来新低，并且盘中已经连续四个交易日逼近跌停。

　　据中国外汇交易中心公布，3月2日，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价为6.1513，较上一交易日6.1475中间价下调了38基点，成为2014年11月10日以来首次跌破6.15关口。

　　虽然昨日人民币汇率继续下行，但盘中波动幅度并不大，对于这一现象，交易员表示，虽然上周六央行[微博]降息举措增加了人民币贬值压力，但中间价仅下调38个基点的幅度不及预期，限制了即期交易的波动幅度，使得即期汇率维持在跌停位附近窄幅震荡。

　　值得注意的是，昨日中国香港离岸人民币兑美元汇率也出现明显下行趋势，人民币离岸汇率一度触及6.3022，成为自2012年10月以来的最低水平。

　　对于香港地区离岸市场人民币汇率更为明显的波动幅度，招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]此前对本报记者解释称：“香港离岸市场对于基本面的反应比较敏感也更加市场化，政策变化、数据发布、重要讲话等都会使离岸市场出现较大波动。但总体而言，香港人民币汇率价格仍然是围绕着境内价格而波动，不会脱离。”

　　在三个月的时间里，央行已经两次降息，目前，业内人士对于央行此次降息举措是否会成为促使人民币加速贬值的重要因素说法不一。

　　有业内人士指出，在2014年11月21日央行降息之后，美元兑人民币的即期汇率即大幅上涨0.41%，自6.1341上升到6.1591，累计达250个基点。

　　“很明显，降息对汇率有负面影响。刺激经济的优先级别高于稳定货币，中国将允许人民币进一步贬值，同时考虑到美元的强势，这也是情理之中的事。”法国东方汇理银行的策略分析师DariuszKowalczyk表示。

　　但对于降息后人民币汇率的走势，刘东亮则认为：“人民币汇率料不会有大波动，仍视中间价而定，美元远期升水有回落空间”。

　　不容忽视的是，在连续逼近跌停位的情况下，市场此前单边看多人民币的想法已经不复存在，最近一段时间，人民币外汇市场供求关系明显改变，市场主体持汇意愿上升，商业银行结售汇数据连续出现逆差。

　　数据显示，2015年1月银行代客结售汇逆差116.48亿美元，自2014年9月以来已连续5个月出现逆差。

　　业内人士认为，在同期人民币对外贸易顺差居高不下的情况下，结售汇逆差数据表明企业和个人结汇意愿降低，持汇意愿增强，从而为人民币对美元汇率走势从单边升值转向双向波动奠定了市场基础。最新数据显示，2月份银行代客远期净结汇为-58.65亿元，时隔两月再次出现远期净售汇，也反映出市场对人民币的短期贬值预期在增强。