张志斌

　　在日K线和月K线双双出现七连阳的背景下，上证指数12月1日出现小幅回调，创业板指数则大跌1.18%，两市的成交量仍然维持在了6908亿元的高位，可见回调颇为强势。

　　从股指全天的走势来看，早盘上证指数一度冲高2720.74点年内新高，但短线获利盘的涌出使得股指很快出现回落，不过以白酒为代表的弱周期板块却乘机出现逆市上涨，使得股指全天呈现震荡下行态势，上证指数最后报收2680.16点，下跌2.68点，跌幅0.10%，成交4011亿元；深成指报收9095.76点，上涨93.53点，涨幅1.04%，成交2897亿元；创业板指数报收1552.31点，下跌18.54点，跌幅1.18%，成交497亿元。

　　数据显示，两市全天资金合计净流出则增至250亿元，除了酿酒食品、煤炭石油、钢铁板块出现资金净流入外，其余板块呈现全线净流出的状态。

　　对于上证指数12月出现“开门绿”的走势，一位私募基金人士认为并不奇怪，在股指连续大幅反弹之后，技术指标严重超买，市场需要通过震荡回调来消化短线获利盘，从而有利于股指后续更好地上涨。至于板块是否会就此轮动到白酒、医药等弱周期板块上来，其认为暂时还不会，前期大举介入的券商、银行等板块的资金还没有全身而退，暂时不太可能改变市场的热点，白酒、医药等板块短期的反弹只能是补涨性质的，要想成为市场的主流领涨板块概率较低。

　　长城证券策略分析师朱俊春认为，市场偏大盘、偏蓝筹、偏周期的风格仍将延续。牛市的发动机在下半年逐步形成，一是反腐败树立改革信心、接管经济进一步集权；二是融资融券门槛显著降低做大场内资金；三是鼓励上市公司并购重组。

　　国都证券策略分析师肖世俊亦称，降息降准周期开启，刺激增量资金踊跃入场，推升沪综指月线七连阳，改革红利与流动性宽松驱动的反弹行情渐成牛市特征。经济基本面则放缓未止、油价为首的大宗商品价格大跌，加剧通缩压力，工业企业盈利显著回落，但随着限购限贷松绑及降息等政策累积效应释放，地产销量回暖也缓解了经济失速担忧。在降低融资成本的重任下，降息之后央行[微博]重启逆回购、降准等数量宽松操作可期，而存款保险制度的出台，将护航利率市场化改革与民营银行发展，在以上宽松政策加码与金融改革的推进下，将进一步引导无风险利率持续回落、提升市场风险偏好。而在发行注册制改革与ETF期权实施下，A股市场将加快成长与蓝筹估值趋势收敛。