记者 陶冶

　　北京时间12日下午，印尼央行意外宣布上调基准利率25个基点至7.5%这一四年来最高水平，同时上调存款工具利率25个基点至5.75%。此前，市场普遍预期该行将维持7.25%的基准利率不变。这是印尼央行行长阿古斯今年5月就任以来印尼央行的第五次意外加息，累计加息幅度达到175个基点。如此频繁、大幅加息虽令市场大跌眼镜，但考虑到印尼经济目前面临的多重困境，多数分析人士认为，印尼央行的激进之举“令人吃惊”却也“不难理解”，只是其政策效果和可能的负面影响需要观察。声明宣布后，印度卢比对美元转跌为升，收复部分失地。

　　中国社科院世界经济与政治研究所助理研究员熊爱宗当天在接受本报记者采访时表示，此番印尼央行加息的主要原因是为了平复投资者恐慌情绪，避免由于经常项目赤字的扩大引发投资者抛售印尼资产。“加息有利于吸引国际资本流入，缓解货币贬值压力，不过也会令印尼经济雪上加霜。”他说。

　　熊爱宗认为，加息虽有望缓解印尼面临的难题，但将会令印尼经济雪上加霜。印尼央行最新公布的数据显示，第三季度印尼经济同比增长为5.62%，增速较上一季度的5.81%进一步下降，为2010年以来的最低经济增速。本月6日，印尼央行又将2014年该国经济增长预期从此前预计的6.2%下调至5.5%至5.9%区间。“目前印尼经济增长放缓主要来自于投资增长的放缓，加息可能使投资活动进一步受挫。”不过他同时表示，如果加息活动可以吸引国外资本流入，再加上印尼政府对投资领域的开放，或许可以在一定程度上弥补投资活动的下降。”

　　即便可能伤及经济，但多数分析人士对于印尼央行的激进之举表示理解甚至支持，认为该行之所以并表态愿意容忍“更低经济增长”，一方面是因为经常项目赤字、本币贬值、资本流出以及物价上涨压力为其提供加息理由，另一方面也是其有意通过超出市场预期的大手笔收紧措施来修复央行信誉。

　　事实上，印尼在本轮美联储退出QE预期作用下受创最重，相当一部分分析人士认为是其央行行动过于迟缓所致。美国银行驻新加坡经济学家蔡学敏表示，印尼央行此次加息具有浓重的预防性色彩，表明只要经常项目赤字能处在可控的范围之内，他们愿意忍受低经济增长、低信贷增长、低进口增长。对于印尼来说，这无疑是一个重要的转折点。《华尔街日报》12日援引汇丰东南亚国家首席经济学家雷夫·埃斯克森的话称，东南亚经济增长不再“光鲜”，因市场预期美联储将开始缩减QE，意味着他们不能再依赖低息信贷。“低息信贷推动经济增长的日子已经一去不复返。未来几年经济增长将变得更为艰难。其中一个重要原因在于，目前为止经济增长已过于依赖低息信贷。”他说。