刘宝强

　　上周五，福田汽车（600166.SH）发布了2012年中期报告，上半年营业收入同比下降14.7%，但是归属上市公司股东净利润同比增长159.9%，这主要依靠实现资产评估完成的。公司与戴姆勒合资公司已经于今年2月挂牌成立，欧曼合资公司评估增值将于2012~2013年确认，合计约59.5亿元的非经常性收益从2012年开始分期确认，增厚公司业绩。

　　上半年，福田汽车实现营业收入262.4亿元，同比下降14.7%；归属上市公司股东净利润18.3亿元，同比增长159.9%。公司上半年净利润大幅增长，主要是来自公司的16.2亿元的非经常性损益，若扣除非经常性损益，归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元，同比下降67.7%，每股收益由0.87元降至0.1元。公司今年一季度扣非后的净利润为4.1亿元，因此公司二季度扣非后亏损约2亿元。而公司上半年经营活动产生的现金流量净额仅1.22亿元。

　　由于宏观经济放缓，商用车需求降低，公司汽车销量为33.2万辆，同比下滑7.3%，其中重卡销量4.6万辆，同比下滑29.3%，轻微卡销量小幅下滑1.9%至26.8万辆，轻客市占率小幅下滑0.9个百分点至6.3%。中信证券分析师预计，综合考虑下半年商用车需求仍将低迷，重卡全年销量接近65万辆，同比下降26%，分析师预计行业复苏有待2013年。