8月27日，“三桶油”在资本市场中表现不佳：A股市场中，中国石油和中国石化分别下跌1.83%和0.90%，报收于5.91元和8.77元；H股市场中，中国海洋石油亦小幅下挫0.41%，报收于14.74港元。

　　在资深股民包先生看来，“三桶油”在资本市场中的表现与低迷的自身业绩不无关系。8月26日晚间，继中海油和中石油之后，中石化最后一个公布2012年上半年的中报，同比下滑41.1%的净利润，不仅近年来少有，更成为“三桶油”中业绩下滑幅度最大的公司。

　　另据记者统计，三桶油”今年上半年净利润总和为1175亿元，即日赚6.4亿元。“三桶油”中，中国石油上半年最赚钱，日赚3.41亿元；中海油排名第二，日赚1.75亿元；中国石化排名最后，日赚1.29亿元左右。与2011年日赚7.5亿元的成绩相比，“三桶油”上半年每日少赚钱1.1亿元。

　　息旺能源分析师廖凯舜对《国际金融报》记者预计，今年下半年，“三桶油”的业绩或难好转，“除非国际油价下半年持续下跌，中国成品油定价机制完全理顺，加上化工品价格回暖。”

　　中石油分红引争议

　　“三桶油”中，最早公布中报的是中国海洋石油有限公司。8月21日，中海油称，上半年实现油气销售收入956.6亿元，净利润318.7亿元，每股派息0.15港元。然而，与去年同期相比，净利润下滑了19%。

　　对于这份业绩，投行巴克莱日前直言，“业绩令市场失望。”此前，巴克莱曾预计中海油上半年会实现349亿元的利润。

　　中海油之后，中石油也如期对外公布了业绩。作为拥有1.6万亿元(仅限A股市场)、拥有上游勘探领域绝对实力的公司，中石油实现了620亿元的净利润，同比下滑了6%，其中，天然气与管道板块经营利润同比大跌84.7%。

　　然而，这几天外界关注的焦点并不是中石油的业绩，而是分红政策。在A股市场中，中国石油计划每10股派1.525元(含税)。与此同时，媒体报道称，“中国石油在美国上市融资仅29亿美元，但分红累计却高达119亿美元，分红超过融资额度的4倍。”

　　“如果一切属实，这种分红模式实在是不应该。”一位能源专家对《国际金融报》记者直言，“尤其是，中石油是A股市场中的权重股，但股价却从最高时的48元/股下跌到现在的不到10元/股，而且，目前的资本市场本就低迷，这样的分红方式很难给市场带来信心。”

　　炼油成下滑主因？

　　在分析人士看来，“三桶油”业绩下滑与成本上升有很大关系。在中报中，中海油将业绩下滑归结为“成本上升、产量下降和资源税”等因素。

　　数据显示，上半年中海油桶油成本为每桶34.6美元，比2011年全年上升13.1%。另外，受渤海湾蓬莱19-3油田漏油事件、印度尼西亚ONWJ区块出售等影响，今年上半年中海油油气净产量同比下降4.6%，为160.9百万桶油当量。这不及年初设定的全年330百万桶油当量的一半。

　　“成本上涨都是国际油价上升惹的祸。”一位业内人士认为，“具体从公司的角度分析，由于中海油专注于上游勘探领域，在中游业务和下游零售业务的比例相对比较小，因此，国际油价的上涨反而有助于其上游的业绩。但对于上下游几乎一体化的中石油和中石化来说，国际油价上涨在给勘探开采领域带来收益的同时，却同时要承受中游炼油业务上的损失。尤其是中石化，从传统板块看，下游零售仍是其最强项。”