导语：贺强认为，这有助于让股市投资者及时规避投资风险、增加股票市场资金效率、活跃股市。不过，T+0交易在一定程度上存在对短线投资鼓励，这与新任证监会主席郭树清近期强势推崇的价值投资、长期投资并不相吻合。

　　经济观察网 记者 黄利明实习记者郭佳3月2日下午，全国政协委员、中央财经大学教授贺强召开提案发布会，披露提案建议"中国股市恢复T+0交易"(即当天买入股票可以当天卖出的交易方式)。

　　贺强认为，这有助于让股市投资者及时规避投资风险、增加股票市场资金效率、活跃股市。不过，T+0交易在一定程度上存在对短线投资鼓励，这与新任证监会主席郭树清近期强势推崇的价值投资、长期投资并不相吻合。

　　1992年5月上交所在取消涨跌幅限制后实行了股票的T+0交易，1993年11月深交所也取消了T+1交易(即当天买入的股票不能卖出，只能在第二个交易日以后才能卖出的交易方式)，实施了T+0交易。但是，由于当时股票市场各方面条件不成熟，监管缺乏经验，以及股市连续的低迷和过度投机现象比较严重，因此管理层决定在1995年1月1日开始取消股票的T+0交易，改为T+1交易，并一直延用至今。

　　贺强认为，利用延迟股票买卖时间、降低股票交易效率的办法，在一定程度上适应了当时股票市场的状况。但是随着我国股市的不断发展，不断完善，T+1交易的某些弊端也日益显露。一是不利于股市投资者及时规避投资风险。当投资者在股票市场中买入了一支股票，如果在当日即发现判断失误，股价大幅下跌，但是投资者没有办法在当日卖出股票，迅速地止损、避免风险的扩大；二是降低市场的流动性；三是不利于股票市场的活跃；四是股市现货的T+1交易与股指期货的T+0交易无法匹配，难以发挥股指期货套期保值的作用。

　　另外，贺强指出，T+1交易有可能成为机构操纵价格谋取利益的手段。机构可利用投资者在买卖股票过程中的时间分离，操纵股价：第一天，采取推高股价的办法误导投资者跟进买入，而第二天，机构有可能采取打压股价制造恐慌的方法，迫使投资者割肉卖出，从而利用股票买卖的时间差谋取不当利益。

　　因此，贺强表示，股票市场的规模在不断扩大，股市基础性制度建设也不断完善，股市的监管水平不断提升，股市投资者不断成熟。因此我们认为推出股市T+0交易的条件已经成熟。推出T+0交易，不仅有利于解决T+1交易存在的问题，而且T+0交易客观地存在一些积极的作用。

　　对于T+0交易会导致股市的过度投机的说法，贺强认为，股市的过度投机是因为机构操纵和违法犯罪导致的。股市T+0交易与T+1交易一样，只是一种股市的交易规则。股市T+0交易本身不仅不会导致股市过度投机，反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。因为，在股市T+0交易的情况下，如果当日股价出现连续上涨，很多投资者在买入股票后，出现了一定的利差，就会大量卖出股票，延缓股市的上涨；而当日股票若出现连续下跌，投资者又会纷纷抄底，大量买入股票，延缓股市的下跌。因此，T+0交易会导致投资者当时逆向操作，出现多空互相制衡，客观上起到对市场股价的“抹平”作用，避免了股价单边的上涨或下跌。