导语：或许在昨日A股收盘后，很多人会与冯宇有一样的感受，回顾2011年的A股走势，的确不会是一件开心的事情。

　　经济观察网 记者 张勇 “站在2199.42的2011终点线、抚摸着‘十年来第二大年度跌幅’的累累伤痕，暗自神伤。” 国金证券策略分析师冯宇感慨地说，“2808.08，这是2010年12月31日的上证综指收盘点位。我曾经天真地以为，这个在中国传统文化中有着‘发财’寓意的数字组合，冥冥中指示着来年的美好光景。而在2010年末放飞梦想，这一年走完方才发现，梦想的确是飞得越来越高、离我们越来越远了。”

　　或许在昨日A股收盘后，很多人会与冯宇有一样的感受，回顾2011年的A股走势，的确不会是一件开心的事情。

　　2011年，上证综指最高曾摸至3067.46点，这是在4月份完成的，但2011年的A股所能带给投资者愉悦的也仅仅是4月份之前。在政策紧缩导致的资金面紧张和经济预期走低的背景下，A股在达到2011年的最高点之后便逐级下探，A股也由此陷入了长达8个月的寻底之旅。

　　6月份，上证综指在两个月之内连续失守3000、2900、2800、2700点这四个整数关口之后，于2600-2650点之间暂时止跌，这也是2011年A股最凶猛的一轮下跌；10月份，上证综指跌落至2400点下方，这一轮的下跌虽然速率不如第一轮，但跨越了本该引领一轮行情的半年报披露期，并让半年报行情消息得毫无踪影；经过11月份百点左右的反弹之后，今年最后一轮下跌开始，虽然与10月份相比，12月份的低点仅仅是下跌了150点左右，但这样的点位无疑跌破了市场绝大多数人的心理防线。

　　上海证券交易所的数据显示，2011年全年上证综指下跌了559.74点，跌幅高达20.29%，这一年的最低点2134.02点是在全年的倒数第三个交易日出现的，而上证全年的A股成交总金额为22.65万亿元，比2010年的30.32万亿元缩水了四分之一。

　　深圳证券交易所的数据则更加不给力，中小板指数跌幅达到36.3%，创业板指数跌幅也高达33.1%，而深交所主板的跌幅之深更致使沪深300指数跌幅超过上证综指达到了24.6%。即将过去的2011年，A股市场各主要指数均位居全球各大股市跌幅榜的前列。

　　中金公司研究部的侯振海认为，国内经济大转型的举步维艰、货币供给增速中枢的趋势性下行、二级市场股票供应增速的维持高位这三大不利因素在2011 年的共振是A股不断走熊的根本原因。

　　从分行业指数看，全年各主要行业指数全军尽墨、无一上涨，跌幅最小的3 个行业分别是食品饮料、银行和通信，跌幅最大的3 个行业分别是有色金属、电气设备和电子元器件。

　　而有意思的是，2011年的个股行情更像是一部部大片。“3.15”让曾经在2010年年底连续涨停的双汇发展陷入连续跌停，重庆啤酒13年的“梦想”似乎在一夜间破碎，中国南车、中国北车、汉王科技、中恒集团等等一群曾经让市场疯狂的名字在今年也变成了长期下跌或者连续跌停的代名词。

　　时至年底，很多人开始热衷于讨论“上证综指十年涨幅为零”，但在冯宇看来，过去十年股市参与者的思维方式和投资行为“涨幅为零”才是更应该值得思考的问题，否则这样的戏码只会在时间的轮回中一次又一次重演。