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　　“股票基金这几年表现都太差了，实在不敢碰，还是买点黄金、存存银行算了，先保值再去考虑增值啊。”市民丁先生此番感叹道出了不少投资者的心声。在股市惨淡的阴影笼罩下，今年无论是规模庞大的公募，还是以灵活见长的私募、券商理财的表现都乏善可陈。

　　究竟有没有理财产品能做到独善其身？在不少理财专家看来，投资机会总是有晴也有阴，面对理财产品日渐多元化的趋势，不把鸡蛋放在一个篮子里的分散投资策略或许是避免损失、甚至战胜CPI的最佳策略。

　　涉股产品亏字当头

　　“重温2008年噩梦”，用这一句话来形容2011年的机构涉股理财产品丝毫不为过。截至目前，包括公募、私募基金和券商理财在内的众多机构几乎遭遇“全军覆没”的窘境，亏损波及面甚至超过2008年。

　　统计显示，在沪指今年跌幅逼近20%的情况下，公募基金的亏损程度颇为严重。今年之前成立的476只权益类基金全部出现亏损，平均亏损达18.8%，跌幅最大者达35.9%；今年成立的104只权益类基金中，91只产品亏损，平均亏损10.4%。

　　另一边，私募和券商理财的情况也同样不乐观，1533只私募产品中近9成出现亏损，而最大亏损幅度为深圳时策1期的56.1%。券商理财方面，今年成立的82只产品中54只产品陷入亏损境地，平均亏损5.6%。

　　如此大面积的亏损让人联想到了金融危机席卷下的2008年，当时A股全年阴跌，各路理财机构也是全线输钱。相比之下，尽管机构理财今年的亏损程度要好于当年，但亏损面却更甚。

　　针对目前机构理财，尤其是公募基金的困局，有业内人士指出，目前各个基金管理公司只能投资于债券市场和货币市场，过度依赖证券市场，需要突破盈利模式。基金公司可投资的范围受到限制，业务范围狭窄，产品同质化现象严重。一旦证券市场行情变动比较大，基金业往往就非常困难、非常被动。同时，基金销售过分依赖银行渠道，使得基金产品在和银行自身理财产品的竞争中容易被边缘化。

　　短期理财“异军突起”

　　一边是股市节节败退，一边是银行理财产品“异军突起”，井喷式的增长不断刷新发行规模纪录，几乎在今年的理财市场上独领风骚。

　　原来，由于银行间资金市场多数时间均呈现偏紧局面，加上存贷比考核压力，银行需要揽储也频发高收益理财产品，因此大量投入这类市场的银行理财产品都维持了5%以上的年化收益率，得到不少风险偏好较低投资者的青睐。最热销的时候，不少银行还开了“理财夜市”，下午4点给客户发短信，晚上8点开市。通常不到20分钟，就被顾客通过网银抢光，疯狂程度不亚于抢购超市大降价的商品。

　　据了解，银行理财产品如此爆发，短期甚至超短期理财产品在其中起到了重要作用。今年银行发行销售的银行理财产品有近三成为30天以内的短期理财产品，而其中上半年发行的占多数。10月以来，银监会连续针对银行理财产品出台管理办法，高收益、30天以内的短期理财产品均被叫停，2012年起不得再发售。

　　眼下，外界普遍预期加息通道可能关闭，11月底央行三年来首次下调存款准备金率，这让明年的银行理财产品面临变数。随着超短期理财产品叫停，一批期限为31天至40天的理财产品随之现身，由于市场对银行理财产品的需求仍存，这块市场的竞争将更加激烈。

　　另类投资招来人气

　　今年的上海金融博览会上，以往总是高调设摊、大张旗鼓的基金却“集体缺席”，反而红酒、钻石、收藏等“非主流”的另类投资悉数亮相，格外热闹。

　　事实上，相对于股票、债券等传统投资领域，另类投资的投资标的非常广泛。其最早起源于对冲基金，随后逐渐延伸至期货、私募基金、新兴市场等其他领域。而目前国内从以古玩字画为主的艺术品投资和奢侈品投资，到楼市“限购令”催生的海外置业热，都吸引了不少投资者的关注。

　　诺亚财富最新发布的年度策略报告中指出，艺术品、奢侈品、酒类的收藏和投资以及与此相挂钩的另类理财产品，在经济环境复杂、通胀预期尚未消除、投资预期较少的情况下，越来越受到市场关注，其成长性使之成为近几年来的市场新宠。“不仅仅是因为收益率较高，更关键的是与其他资产相关性较低，在目前经济前景不明朗的情况下，可以作为资产配置的一个组成部分以分散风险。”

　　本报记者唐玮婕