欧洲上周对成员国颁布了一些财政纪律，选择制定规则的敷衍做法，而未采用财政联盟这个可能是欧元区真正需要的根治良方。可是，这几乎就无法解决信贷泡沫发源地———银行体系的故障。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　欧元区各国面临的情况不一，不过它们有一个共同点，那就是信贷泡沫是举债的必要前提。这一点放之四海而皆准，爱尔兰、希腊、法国莫不是如此。希腊也在信贷泡沫低谷时期大肆举债，利用廉价的全球资金来满足政府支出的无度挥霍。希腊的问题不纯粹是在作为老式新兴市场的同时，能以类似德国的利率来举债，更重要的是它遇上了可能是有史以来最大的全球信贷泡沫。

　　投资者所要求的法国公债收益率比德债高出1个百分点以上，主要因为一旦高度杠杆化的法国银行遭殃，法国政府显然也难逃拖累。那些银行创造出的信贷，一部分给了法国，还有很大一部分借给了很有问题的南欧国家，因此杠杆程度越来越高。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　这似乎是欧洲乃至全球决策中的一个真正盲点。应当注意，欧洲央行把怒火主要集中在主权债务人身上，拒绝直接购买公债来姑息养奸，与此同时却向银行业提供慷慨的融资，不惜一切代价也要保证银行存活。

　　【据路透社文章综合整理分析】 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark