中新网11月25日电 证券频道综合报道，周五A股成交量继续萎缩，市场人气涣散，股指深陷2400点“泥潭”举步维艰。有机构认为，今日上海市场的单边成交量462.5亿，而去年的最低量和今年的最低量分别是447亿和408亿，以后大盘都走出了一波反弹行情，地量对应地价在目前是否能够成立还不得而知，但可以把握的是市场已经处于一个明显的底部区域。

　　两市小幅低开后小幅冲高，但股指上行至5日均线即承压回落，沪指2400点得而复失，随后展开单边下行行情。午后两市继续走低，金融地产带头砸盘，云计算概念再迎政策支持，板块不涨反跌，沪指盘中最低探至2372.62点，两市股指收盘均创近一个月新低，成交量萎靡至极。

　　截至今日收盘，上证综指报收2380.22点，跌17.33点，跌幅0.72%，成交462.5亿元；深成指报收9886.25点，跌80.49点，跌幅0.81%，成交517.6亿元。

　　申万一级行业除食品饮料指数外全部下跌，重庆啤酒大涨7.28%带动酿酒股强势不减，但该股以涨停开盘，全天呈涨幅收窄态势并放出天量。洋河股份、山西汾酒午后逆势上扬，涨幅超过3%。传媒、轻工制造行业表现强势。房地产、保险券商板块领跌，云计算概念板块午后回调明显，跌幅居前。浪潮软件、宝信软件跌幅近8%。

　　今日上市中小板新股N安洁涨23.91%领涨两市，N赞宇、N金安、N勤上分别涨17.42%、11.07%和2.33%。截至收盘，两市有景谷林业、开元投资、岳阳兴长3只个股涨停。超过1600只个股下跌，浪潮软件跌7.81%跌幅居首。

　　中投证券认为，经过上周的大幅下跌后，资金心态均较为谨慎，虽然空头抛压已大大降低，但短期技术心态较为恶劣使得资金追涨意愿较为淡薄。

　　值得注意的是，今日上海市场的单边成交量462.5亿，而去年的最低量和今年的最低量分别是447亿和408亿，以后大盘都走出了一波反弹行情，地量对应地价在目前是否能够成立还不得而知，但可以把握的是市场已经处于一个明显的底部区域。

　　预计市场正处于探底，筑底的过程中，在政策宽松预期提升的前提下，股指下跌的空间较为有限，市场正处于酝酿反弹的过程中。

　　分析认为，今天大盘弱势震荡走势，市场资金严重缩量，短线看盘面技术杀跌不很明显，但是股指由于是下跌的趋势所以也不是很乐观。今天是周线收盘，日线收阴线对下周市场走势不利，由于日线昨天和今天都是连续两天遇阻5日均线回落，所以今天的大盘能否站稳5日均线上方就显得比较重要。

　　中原证券分析师认为，近期市场弱势格局明显，主要是受到内部以及外部等因素的综合影响所致。当前投资者担忧的主要因素有两个，国内经济持续下滑以及欧债危机的不断升级。在内忧外困的双重夹击之下，A股市场很难走出独立的趋势性上涨行情。虽然周四出现小幅反弹，但预计后市持续反弹的阻力依然不小。在当前的经济背景之下，A股市场仅凭自身的能力很难走出困境，未来行情的发展更需要政策面以及管理层的大力呵护。

　　太平洋证券表示，市场目前处于二次探底的过程中，但在A股缩量下有技术性反弹需求，不建议投资者再行杀跌，可等待反弹后进行仓位调整，观望投资者仍可继续耐心等待市场的企稳信号。

　　宏观面上，国泰君安宏观策略报告表示，中国的货币政策同时针对增长、通胀和房价等多重目标。4季度GDP很可能低于8.5%，经济减速成为最大风险，而通胀在11月也即将下降到5%以下，10月份的全国平均房价也首度同比回落，这意味着货币政策转向已成为必然。

　　报告认为，货币政策转向的第一步是货币宽松，以3年期央票利率的下调为标志，从1年期央票利率的下调得到确认，未来很可能会降准降息。货币政策转向的第二步是信贷宽松，利率下降有利于信贷需求恢复，而10月信贷的环比多增或意味银行信贷额度的上升。若信贷同比多增，那么经济或将环比见底。

　　报告指出，70年代以后美国住行需求见顶，工业增速出现趋势性回落，进而带动经济潜在增速下降，但之后的服务业长期保持高增长。其中，以专业商业、信息服务为代表的生产性服务业，以及以教育医疗、金融、文化娱乐为代表生活性服务业增长最为迅猛，未来这些行业在中国存在巨大的发展空间。

　　11月汇丰制造业PMI经过短暂回升后再次跌破荣枯分界线，初值48.0低于上月51.0，创32月新低。

　　长城证券认为，汇丰PMI指数的下滑源自国内需求的放缓带来的新订单和生产指数的下滑，而新订单指数的下滑则表明未来企业生产将进一步放缓；而欧美圣诞节消费的增加带动了本月出口指数的回升，购进价格的明显下滑则预示着未来通胀水平将显著回落。

　　长城证券表示，从汇丰PMI指标的走势来看，经济持续放缓，通胀水平全面回落，此情况下政府宏观政策的预调微调的调整力度将会加大，未来更多定向宽松的货币政策将会出台，流动性将会继续转好，此外未来更大规模下调差别存款准备金率的概率在加大。

　　对此，东兴证券分析认为，出口下滑可以用于解释汇丰PMI数据大幅回落，工业企业亏损额和亏损企业数量累计同比增速仍处于上升通道，且考虑到年底工业企业存在季节性还款压力。预计短期内PMI指数仍有继续下滑的可能，当前经济仍处于周期性下行通道。

　　东兴证券指出，保增长业已成为经济工作的首要任务，财政政策和货币政策仍将偏向于小微企业，但是短期政策效果有限，工业企业亏损和信贷压力仍将延续。东兴证券判断，明年二季度之后经济增速或见底回升。在此背景下，短期内兼具成长性和防御性的行业依旧更具投资价值，而周期性行业仍将处于寒冬。(中新网证券频道)