投资观点

　　鹏华基金研究部总经理冀洪涛认为，A股当前已经在相对底部区域，但短期内市场或仍将向下寻底。“当前大部分股票的估值已经比较低，未来指数可能没有大的跌幅，但或会呈现结构性的严重分化，因为有一部分股票估值还比较高，未来仍可能面临一定调整。”

　　冀洪涛分析指出，目前来看，短期内A股会受到外围市场悲观情绪的影响，主要原因还是在于市场自身的问题没有得到很好的解决。一方面，目前数据并没有反映出实体经济指标，如房地产投资、GDP、工业增加值等指标都没有下降迹象，所以政府或仍将维持原有的偏紧政策来管理通胀预期。另一方面，股价本身反映了对未来的预期和供求关系。当前并没有支撑市场偏多的利好因素，而且供求关系仍处于不平衡状态。今年以来的IPO和再融资仍保持和去年类似的体量，在没有赚钱效应的情况下，股市新增资金呈现萎缩低迷。当前策略是结构上考虑适当配置防御的板块，用时间换空间，等待市场拐点的到来。