经济观察网 记者 倪壁东 一个小时内对同一家上市公司出具五份报告，而且给出的预测相互矛盾，这一怪象就发生在外资大行摩根士丹利身上。

　　7月20日，在港股开市前后8时55分至9时42分之间的短短一个小时内，摩根士丹利对恒生银行给出五次意见，而且其中既有对恒生银行15日有70至80%机会“跑输”同业的预测，也有“跑赢”恒指的正面意见，还有即时终止策略的建议，对该股预测出尔反尔、反反复复，对投资者而言，可谓迷惑有加。

　　继高盛近期对兴达国际(01899)的盈利计算错误而定错评级后，摩根士丹利出具如此“拍脑袋”的几份报告，引起市场争议。

　　摩根士丹利发言人回应，该事件仅仅是由于该行的技术系统错误(purely a technical system error)造成的，导致发出多份报告。发言人表明，该行没有改变对恒生银行的看法，维持“减持”该股的建议。

　　恒生银行发言人则对此做出回应，表示恒生银行就此向摩根士丹利了解情况，摩根士丹利亦对恒生银行反映，该事件属于系统技术错误，并且摩根士丹利方面解释，五份报告之中，应是首份报告为“真实报告”，即指恒生股价将“跑输”同业。恒生银行股价昨日收报121.5元，跌0.41%，今日报收121.3元，微涨0.74%。

　　香港市场投资人士谢敏表示，如果仅仅系统技术错误，理论上是一份报告重发几次，不可能一会发出的报告说是恒生银行指股份会“跑输”同业，一会又便变成“跑赢”指数。

　　谢敏表示，一般投行的销售部门发行权证的时候，有可能寻找分析部门发表报告进行支持，然后分析部门在发行权证的前一晚，甚至当天早上写出相关报告。因此推测有一种可能，摩根士丹利的营业部门跟分析部门沟通的时候有误，导致看好与看跌的报告写错了，摩根士丹利不得不在短时间内发布相左报告进行纠正。

　　另一种可能性是分析部门有几个人就恒生银行的股价进行研究，有一个人看好，然后把报告发出去，然后级别更高的人士不认同该报告的内容，又重新修改再发布报告。“这些原因是技术层面的解释，也不排除摩根士丹利的上述行为是有意为之的，如果有最近恒生银行的权证发行，看一看它们跟摩根士丹利的报告有什么关系，说不定能够找出该事件的真正原因。”谢敏说。