现在主板企业多、创业板少，这种倒金字塔结构与创新初衷不符

　　【财新网】（记者 王晓庆）“主板公司多，创业板少”，资本市场倒金字塔型结构与创新初衷不相匹配，全国人大常务委员会委员、中国民建中央委员会副主席辜胜阻(专栏)如是认为。

　　他表示，美国资本市场是典型的金字塔结构，主板2000多家公司，创业板3000多家公司，场外交易很多，但是中国的情况正好相反。

　　“我们这个金字塔的底部应该是扶持中小科技企业。”辜胜阻认为，发展高新技术产业需要资本市场成为领袖企业的孵化器。他举例称，美国的“新发明”中的FACEBOOK、YOUTUBE等都是靠资本市场发展起来的。

　　产业集群的发展也必须依靠资本市场的支撑，辜胜阻认为，类似硅谷现象的产业集群，必须具备五大要素，即高科技企业、大学和科研院所、中介机构、政府机构以及众多的诸如天使投资、PE等投资机构。

　　他认为，高科技企业不仅有技术上的风险，还有市场风险、管理风险、资金风险等。发展科技企业首先需要化解高风险，要求高回报的金融创新。光有技术创新，如果没有金融创新，高科技企业是长不大的，也很难做强。

　　但在融资渠道上，我国的融资结构失衡，直接融资比重只有25%，间接融资75%，大量靠银行贷款。他说，依靠贷款不可能化解高风险，也不可能高回报，而美国直接融资比例占80%到90%。

　　此外，对上证所即将推出的国际板，他认为应扮演培育领袖型企业的角色。辜胜阻表示，“海外上市的红筹股回归，将对我国资本市场布局产生重要影响。”■