交银国际3月31日发布研究报告，指工商银行（601398.SH；01398.HK）2010年业绩符合预期，并看好该行顺应经济转型方向可实现可持续的优质增长，维持H股长线买入评级，目标价7.24港元不变。

　　工商银行3月30日收盘后发布年报显示，受益于净利息收入、手续费及佣金收入的增长，该行2010年实现归属于母公司股东的1651.56亿元，较2009年1286.45亿元同比增长28.4%。

　　该行2010年每股收益0.48元，2009年为0.38元。公司拟派发每10股现金股息1.84元。

　　交银国际点评业绩指出，工商银行的盈利符合预期，而且2010年第四季度和2011年以来息差均延续逐季回升趋势，主要驱动因素包括贷款占比上升，贷款中高收益的贷款占比上升，重组类证券占比下降；2010年二季度以来贷款收益率回升和市场利率上行带动同业资产收益率上升；以及活期存款占比提高。

　　另外数据也显示工商银行资产质量持续改善，2010年末该行的不良贷款余额732.41亿元，环比三季度减少24.9亿元，不良率1.08%，环比三季度末下降0.07个百分点，拨备覆盖率228.20%，环比三季度末提高18个百分点；贷款准备金率2.46%，环比上升4个基点。

　　而且该行2010年末政府融资平台贷款余额6496亿元，较三季度末下降1804亿元，目前又降至5151亿元，其中63%为现金流全覆盖或者基本覆盖，不良率0.3%，拨备充足。

　　此外，工商银行2010年中小企业新增贷款占公司贷款增量的55%，个人贷款占比亦提高3个百分点，该行表示将引导信贷资源更多地投入到国家政策支持的战略性新兴产业、中小企业和居民消费等领域，显示该行顺应经济转型方向，调整优化客户和信贷结构。

　　交银国际并指出，工商银行管理层透露，2011年1-2月手续费佣金收入增速高达53%，并努力实现全年增长接近30%，这超出该机构此前的预期。

　　交银国际表示，工商银行积极顺应经济转型的方向进行业务和客户结构的调整优化，战略规划清晰。资产质量持续改善，2011年一季度息差延续回升趋势，中间业务增长好于预期。

　　为此，交银国际略上调工商银行2011年息差和中间业务收入预测，略下调成本收入比和资产增速预测，略上调2011年盈利预测，预计其2011-2013年盈利分别增长19.6%、9.8%和11.5%，对应每股基本盈利分别为0.56、0.61和0.68元。

　　业绩向好，工商银行H股周四高开高走，截至11点05分，该股现报6.47港元，上涨1.41%。