楚天都市报讯 本报记者向梓源

　　本期嘉宾：

　　天风证券八一路营业部投资顾问胡小伟

　　国信证券沿江大道营业部首席投资顾问李鲤

　　长江证券武汉胜利街营业部首席投资顾问程昂

　　本期话题：

　　本周权重股走强，中小市值、题材概念股成失血重灾区，二八格局加剧分化，沪指上攻3000点整数关无功而返，我们如何操作？

　　本周中小盘品种重挫的情况及原因？

　　胡小伟：本周创业板指连续两天跌幅超过了5%，中小板指跌幅近4%，有的个股跌幅甚至超过了10%，多数个股呈现破位大幅下挫。

　　我们分析：一是中小市值板块短期涨幅过大，面对沪指上行3000点压力明显，短线获利资金选择落袋为安，第二，央行进一步收缩流动性，加大了投资者对后市的担忧，资金多流向信用风险低且增长稳定的防御性资产，大盘蓝筹股启动，分流了部分市场资金。第三，创业板整体市盈率比较高，回调首当其冲。第四，近期新三板扩容、以后下半年有可能推出国际板对创业板造成直接冲击。

　　程昂：本年度的行情基本可以概括成“估值修复，结构升级”。优质个股的年报业绩支撑估值修复行情，基金的回补行为也加快该类个股的上升步伐。中小盘个股经历向下修正的过程，也为未来成长性个股的崛起奠定基础。

　　李鲤：去年中小盘涨幅远远大于综合指数，第二年继续上涨的可能性较小。今年以来中小盘在仍然维持高定价发行模式下屡屡破发，令投资者已经开始警惕风险，创业板在持续扩容和解禁压力下，估值水平难以维持在目前高位，未来将经历去泡沫化的过程。

　　结构性调整行情带来什么样的挑战和机会？

　　胡小伟：大盘股在股市整理中起到了很好的抗跌性，银行靓丽的年报对近期银行走势起到了一定的支撑作用，同时保障房建设也支持地产强势，面对愈演愈烈的全球通胀，资源股的强劲也得到了充分体现。

　　因大盘股需要较大的资金推动，所以大幅上涨的高度相对有限；创业板和中小板下跌主要是一个挤泡沫的过程，待价值回归合理后仍具有较多的机会。

　　在这种市场环境下，机会来自于人心思安，资金企稳。因此，“二”的机会将大于“八”的机会，而其中，低估值的、符合国家产业政策的蓝筹股，将成为大资金追捧的对象。

　　程昂：市场做多的股分为两类，一类是超低价且流动性较好的个股，以及是因日本同业受灾后得益的品种。这是典型的牛皮市游击战，它代表不了主流思维。而另一类则是真正的主流思维，对高控筹的高成长性个股的持续做多。

　　李鲤：今年仍然是结构性行情，市场难现2007年以前巨额资金流入趋势性上涨机会，去年涨幅较大的个股和板块面临调整，只能寻找局部热点。去年寻找的局部热点机会在中小盘，今年从反转角度看一直放在周期类股票上。

　　后市策略上如何把握？

　　李鲤：后市操作仍强调短线热点挖掘能力，西部地区水泥或有中线机会。

　　程昂：牛皮市最好的方式是半仓半币盯着有成长性的股来回做，这样的效率反而是最高的。

　　胡小伟：在资产配置中对高估值品种作减持，适当增配一些具有潜力的低估值防御性品种。