？沪深300指数期货简评

　　星期二，今日股指期货早盘略有低开，随后盘中震荡走跌，但临近午盘时期指反而止跌企稳反弹，但上攻的力度略有不足。截止收盘，主力IF1104合约收于3273.6点，跌31点，跌幅0.94%，持仓量增加416手至28685手，次月IF1105合约收于3291.0点，跌27.8点，跌幅0.84%，持仓量1390手，远月IF1106合约收于3310.6点，跌30.4点，持仓量5561手，IF1109合约收于3355.0点，跌26.2点，持仓量1198手。现货沪深300指数收于3257.98点，跌32.59点，跌幅0.99%。沪深300十大行业指数中继续大盘股领涨，对指数做出较大贡献，尤其是300金融指数在昨日冲高回落后今日又重拾涨势，但中小盘股在技术性颇为后加速回调，对指数产生一定程度的拖累。

　　【趋势操作建议】

　　截至3月29日，上市公司2010年年报披露超过千家。截止3月28日，1039家上市公司2010年共实现营业总收入92808.93亿元，同比增长35.05%；实现归属母公司股东的净利润为8855.52亿元，同比增长36.89%。2010年上市公司企业净利润的增长无疑在当前集中公布年报时期利好部分上市公司的股价，尤其大盘蓝筹股为主，数据显示，中国石油、建设银行、中国银行、中国石化、中国神华五家公司成为最赚钱公司。不过，从这几家公司近期的股价走势也可看出，年报对短期股价的利多已经反应在盘面上，随着利多因素的进一步消化，大盘股若要延续涨势势必需要新的利多因素刺激，否则可能会遭遇技术性承压。

　　在大盘蓝筹股大幅上涨的同时，近几个交易日中小板股不但没有呈现跟涨现象，反而加速下跌，一方面在技术性破位后加速了交易者离场的情况下，在抛压下股价进一步走跌。另一方面，相比较去年下半年开始的行情，中小板股仍存在较多中长期获利筹码，机构的持仓成本较低，因此在不少中小板股价仍处在相对高位运行的情况下，短期仍具有下跌空间。

　　在3月份的宏观经济数据公布之前，一旦市场短期缺乏大盘股的支撑，那么不排除股价会在短期内出现一次齐跌的现象，预计期指短期上攻压力加大，或有技术性回调，预计IF1104合约下方较强支撑3250附近，上方较强阻力3350左右。操作上，短线以技术性投机为止，而中长期参与者在二、三季度宏观经济有望逐渐向好的情况下，仍以逢低建立多单为宜。

　　【套利操作建议】

　　期现套利：暂无明显套利机会。

　　跨期套利：继续关注IF1105与IF1104合约间价差，一旦两者价差短期扩大至20点以上，可考虑买1104卖1105，预期价差在快速扩大后将收窄。