赵萍

　　3月28日，民生银行(600016.SH，01988.HK) 2010年年度业绩说明会上，管理层对已于25日发布的2010年年度报告进行解读。

　　年报披露，2010年，民生银行录得净利润176.88亿元，同比大增46.09%；营业收入547.68亿元，同比增长30.21%，其中净利息收入458.73 亿元，同比增长42.29%，净息差由2009年的2.59%上升至2.94%。

　　民生银行行长洪崎表示，2010年，货币政策转向审慎，资金价格整体上涨，两次加息导致银行业资产收益率水平上升，加上民生银行综合议价能力提升，及小微企业贷款等战略业务占比提升，带动民生银行净息差水平上升35个基点。

　　2011年，“民营企业银行”、“小微企业银行”、“高端客户银行”三大战略业务仍将是民生银行的业务发展重点，但由于占比超过七成的息差收入仍是民生银行主要的利润来源，因此，受宏观调控贷款总规模下降的影响，今年新增贷款将少于2010年，贷款增速恐将下滑。

　　力增中小企贷款

　　据年报披露，报告期末，民生银行资产总额达到18237.37亿元，比上年末增加3973.45亿元，增幅27.86%。其中，贷款和垫款总额10575.71亿元，同比增长19.77%，客户存款总额14169.39 亿元，增幅25.62%。

　　业务结构上看，报告期末，民生银行公司贷款余额（含贴现）7761.87亿元，比上年末增加580.65亿元，增幅8.09%；公司一般贷款余额7505.01亿元，同比增长11.16%。其中，民营企业一般贷款余额3886.35亿元，比上年末增长34.58%。

　　2009年民生银行正式推出“商贷通”业务，将小微企业贷款作为其战略转型的重要举措以来，小微业务取得了高速发展。

　　去年，民生银行零售贷款达到2614.53亿元，同比增长75.32%。其中，商贷通贷款贡献1589.86亿元，比上年末增加1141.77亿元，增幅254.81%。小微企业及民营企业贷款已占据并超过民生银行贷款的半壁江山。

　　但民生银行管理层表示，由于基数增大，2011年虽然公司会加大商贷通的力度，但增幅会有所下降。该人士称，民生银行各支行贷款业务几乎全部为拓展“商贷通”。

　　民生银行副行长毛晓峰称，目前小微业务重点关注服装、电子、食品、餐饮、高端白酒、家居装饰等行业，以及在当地有地方特色的行业，考虑到小微企业的风险较高，未来将会更多关注现金流最充沛的零售终端市场，及内需强劲的消费品行业。

　　平台贷款无不良

　　虽然房地产调控贯穿整个2010年，但房地产业贷款在民生银行去年的公司贷款和垫款总额中的比例仍然高居“榜眼”之位，占比仅少于制造业一个百分点。

　　根据年报披露，民生银行房地产贷款为1294.24亿元，占公司贷款和垫款比例为13.51%，较之去年同期的1037.13亿元、占比11.75%，分别提升257.11亿元和1.76个百分点。

　　对此，民生银行管理层解释道，从2007年开始，民生银行将所有房地产贷款收归总行房地产事业部统一管理，对风险进行统一控制。2009年以后，民生开始调整房地产贷款投向为二三线城市的市中心地段，这类地块泡沫较少，也基本上没有滞销的风险。

　　但洪崎仍表示，近年来，民生已经对房地产贷款的占比逐年下调。

　　在对地方融资平台贷款的解读上，民生银行管理层人士称，截至2010年末，民生银行平台贷款余额为1972亿元，占比超过18%，其中61%按照商业贷款运作，并未当作政府融资平台贷款处理，只有剩余的700多亿元实行融资平台管理。

　　“其中完全覆盖的占88%，半覆盖和无覆盖类、纯信用担保的只有11%余。”该人士续称，此外，由于民生银行的网点大部分设在发达地区，地方政府的财政状况相对较强，因此，“截至目前，我们的政府融资平台贷款没有一分钱不良”。

　　另据年报披露的几项关键指标显示，民生银行资本充足率和核心资本充足率分别是10.44%和8.07%；不良贷款余额73.39亿元，比上年末减少0.58亿元；不良贷款率0.69%，比上年末下降0.15个百分点；拨备覆盖率270.45%，比上年末增加64.41个百分点。

　　民生银行称，去年，民生银行资本充足率从年初的10.89%下降到10.44%，全年资本消耗0.39%，较2009年有所下降。为满足监管要求，民生银行已于日前二次公布了再融资方案。毛晓峰表示，新融资方案正在等待股东大会的审议。

　　光大证券分析师沈维认为，新融资方案实施后，预计提升民生银行资本充足率约2.2个百分点。