在上周末发生了一系列较为重大的事件后，本周前两天股指窄幅震荡，量能继续萎缩，牛皮市格局初现。综合分析各类影响股指的国内外因素后，笔者认为股市牛皮市将延续。后市将维持牛皮市的关键原因在于，货币政策继续紧缩的预期依然存在。上周末，央行宣布从3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点，这是2010年以来央行第9次上调存准率。上周公布的2月M2增长仅15．7％，已经降至央行调控目标16％以下。

　　在政策将继续收紧的预期下，笔者认为股指将维系震荡格局，上证综指将在2800－3000点区间波动。建议投资者可以遵循以下逻辑寻找投资机会：首先是利比亚局势扑朔迷离，如果短期内不能平息，投资者紧张情绪可能蔓延，那么其导致的国际原油、黄金价格上涨是可以预期的。另外，由于日本核泄漏事件导致的全球对于核能应用、开发的重新评估，也有可能导致对原油、煤炭、太阳能和风能开发应用的增加。

　　其次是当前美国经济正在快速复苏，除了处于历史低位的房屋价格、新屋开工之外，几乎所有数据都比较乐观。未来如果美国新屋开工数据能够回升，其带来的对于铜等基本金属的需求，以及全球汽车消费数据回升带来的铅锌需求的回暖，都可能会引发国际大宗商品金属价格的上涨。最后，一些符合“十二五”规划方向，但前期已经有了较大幅度下跌的板块，如智能电网、高铁等也存在机会。