受国际糖价连续两个交易日大涨影响，周一郑州商品交易所白糖期货高开，但此后未能维持强势，价格逐渐下跌，午后起一直维持低位整理。虽然国内全年供应将一直紧张或已成定局，短期现货供应相对充裕、加上正处季节性需求弱势阶段，糖市场投资者缺乏推动价格进一步走高的动力。

　　全天收市，郑州白糖主力9月合约较上一交易日结算价下跌0.34%，报6965元/吨，成交继续萎缩至79.65万手，持仓增至49.45万手。

　　金瑞期货认为，从技术上看，白糖已经处在中期下跌趋势之中，上周后期的短期应该只是技术性反弹，而且现在反弹已经基本到位，恐难以继续上涨。另一方面，北非和中东政局动荡，多国联军对利比亚动武等只会加剧金融市场的恐慌情绪。而央行提高存款准备金率也显示调控压力将继续压制市场的潜在反弹势头。

　　另一方面，虽然国际糖价居高不下，海关总署周一下午公布的最新数据显示，1-2月食糖进口量还是出现较大同比增长。中国2月份进口食糖19651吨，较去年同期增长220%，也高于1月份的14367吨进口量。1-2月累计进口34018吨，同比增长131.38%，进口均价842.23美元/吨。按进口量排名，2月份食糖进口主要来源地依次为：韩国（12885吨）、泰国（6400吨）、巴西（205吨）和毛里求斯（110吨）等。

　　此外，宏观调控压力继续影响投资者心态。中国人民银行3月18日宣布，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，大型金融机构的存款准备金率将提高至20%。这是2011年以来央行第三次上调存准率，也是2010年以来的第九次上调。

　　在现货市场，云南糖网称，上午云南现货市场厂商报价持稳。昆明制糖企业集团报价7050元/吨，量大每吨优惠20-40元，有商家报价7020-7030/吨；广通、甸尾制糖企业集团报价7020元/吨，量大每吨优惠20-40元，中间商报价持稳于6970-6980元/吨一线。广西制糖企业集团报价持稳，商家报价偏低。南宁制糖企业集团报价7170元/吨，个别中间商报价偏低，7150元/吨或以下有成交；柳州制糖企业集团报价偏高，商家报价7160元/吨。

　　在国际市场，现货需求强劲，推动期货糖价继续强劲反弹。全天收市，纽约市场主力5月原糖价格进一步反弹0.97美分至每磅27.71美分；伦敦5月白糖回升24.40美元至每吨710.60美元。

　　传言印度政府将是否发放50万吨自产糖出口许可的会议再次推迟到周二举行，巴西有可能推迟开榨等因素，令市场重新开始担忧供应问题，推动糖价反弹。另外，利比亚战争阴影、日本核泄漏危机尚未解决等因素刺激避险情绪，也令投资者增加软商品多头持仓。

　　ICAP Brasil上周五称，由于中南部主产区3月份上半月的降雨量比过去10年的同期均值多了近一倍，2011/12榨季巴西甘蔗开榨日期有可能被迫推迟，一些糖厂的开榨日期实际上已经推迟了。而且由于气候偏湿，糖厂将被迫减少食糖，增加乙醇产量比例。另外，当前巴西国内燃料乙醇供应的紧张局面，也可能促使糖厂增加乙醇产量，巴西甘蔗业协会主管呼吁糖厂尽快开榨，以避免出现乙醇短缺。大雨还导致连接第二大港口Paranagua的公路运输因泥石流中断，虽然港口本身的农产品出口装卸工作尚未中断。

　　印度尼西亚国营企业PTPN XI公司周一称，已经从印度与泰国合计购买了1.57万吨白糖，在4月15日之前交货。其中从印度购买力5200吨，价格为每吨760美元；从泰国买了1.05万吨，价格是每吨769美元。为缓解国内供应，印尼政府早些时候批准在5月份之前进口45万吨白糖，但迄今只完成了14%。