湖北宜化（000422）去年实现营业收入115.45亿元，同比上涨31.78%，净利润5.73亿元，同比增长140.87%；每股收益1.06元，同比增长141.10%。其中第四季度每股收益0.23元，同比增长99.8%。

　　化肥盈利能力增强成业绩增长主因。公司化肥类产品的毛利率同比增加了29.32%，尤其是磷酸二铵市场价比2009年整体高位增长200~1000元/吨。公司出资收购了两家控股子公司贵州宜化和宜化肥业50%股权，也增加了尿素和磷酸二铵的产能。新疆宜化尿素项目将于2011年投产，凭借其成本优势，公司的盈利能力将得到进一步提升。

　　氯碱产能的持续释放将不断提升盈利能力。内蒙宜化年产30万吨PVC项目投产成为公司2010年业绩大幅上涨的另一主要因素。目前国际石油价格已达到100美元/桶，电石法聚氯乙烯的优势已明显显现，且公司所在西部地区电力和煤炭的价格低廉，成本优势更加突出。

　　作为国内最大的化肥生产企业和行业龙头，公司通过产能的扩张和产业链的不断完善，提升公司产品的毛利率水平，预计公司2011~2012年每股收益1.51元、2.20元，给予公司“推荐”投资评级。民族证券1分2分3分4分5分