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　　利欧股份华丽转“型”

　　机构提前离席或“走宝”

　　记者 李茵琳

　　眼下最炙手可热的个股，莫过于重组题材股了。昨天，停牌近4个月的利欧股份（002131）发布了公告，宣布收购天鹅泵业，并向中大型水泵转型。受到此利好消息的刺激，利欧股份昨天开盘即涨停。有机构研究认为，借着这次收购的契机，公司在今年的目标价最高可看到28元。

　　然而，就在利欧股份停牌之前，众多机构提前离席，机构持股数量和持股比例都明显减少。相比起利欧股份复牌后的目标价位，机构可谓马失前蹄，把到手的鸽子放飞了！

　　华丽转“型”

　　停牌近4个月的利欧股份昨日发出利好消息，受到重组收购的刺激，昨日该股开盘即涨停，以17.93元报收。

　　日前，利欧股份公告称，拟以14.58元/股的价格定向增发不超过2000万股，用于收购长沙天鹅工业泵股份有限公司（下称“天鹅泵业”）92.61%的股权。此外，公司还拟以现金方式收购天鹅泵业剩余的7.39%的股权，预计现金收购的价款不超过2300万元。本次交易完成后，天鹅泵业将成为利欧股份的全资子公司。

　　这次收购天鹅泵业，将加速利欧股份向大型水泵公司方向转型。据悉，利欧股份原是中国最大的微型小型水泵制造商和出口商，产品出口欧洲占出口总量的70%以上。而天鹅泵业的主要产品为应用于国有大型发电集团下属火电厂的各类大型工业用泵，主营电站循环泵等工业用中大型泵，而中大泵市场正是利欧股份力图突破的领域。

　　也正是看好利欧股份转型后的发展前景，昨日利欧股份的股价非常“给力”，在复牌后毫无悬念地涨停。

　　对此，机构研究员也纷纷看好利欧股份的后市。最高的光大证券看到28元，“利欧股份完成华丽转型，业绩将出现爆发性增长”。据该研究预计，在工业泵等产品的拉动下，利欧股份2010-2012年主营业务收入复合增长率将达到39.9%，其中预计今年EPS为0.70元。另外，该机构研究也看好此次收购给公司带来的长远利益，给予利欧股份2011年40倍PE预测，对应目标价为28元。

　　按照机构研究对利欧股份28元的目标价，以及昨日17.93元的收盘价来计算，利欧股份还有将近56%的上升空间。

　　机构提前离席 到手的鸽子飞了

　　利欧股份在复牌后的表现，令市场振奋，但并不是所有投资者都能如此精准。曾经的“私募一哥”罗伟广就曾经建仓利欧股份，可惜在公司停牌之前，罗伟广掌管的私募基金新价值投资却提前减仓了。

　　利欧股份是在去年10月16日开始停牌，这只股票也曾经是本地私募新价值投资持有的个股。从公司披露的前十大流通股东名单中，截至去年上半年，罗伟广掌管的新价值2期及新价值其他投资产品，合共持有利欧股份近962万股，相当于流通股本的3.2%。但到了去年第三季度，新价值系已经由原来的近一千万股，减少到第三季度的78万股，持股比例也减少到0.26%。由此看来，新价值系明显进行了减仓的动作。

　　无独有偶，除了新价值系之外，曾经重仓利欧股份的公募基金在公司停牌之前减仓或清仓，错失了这场资本盛宴。

　　从去年的利欧股份披露的信息可见，公司流通股东名单中机构的仓位也呈下降的趋势。去年一季度，泰达宏利、南方高增长、南方优选等证券投资基金，以及广发集合理财产品等机构都入主了利欧股份的二级市场。这部分机构合共持股约283万股，占流通股本的比例4.07%。

　　而到了上半年，利欧股份的流通市场上，就只剩下新价值旗下三只产品。三季度，也就是利欧股份停牌之前，机构继续减仓，利欧股份前十大流通股东的名单中，就只剩下新价值成长一期和融新207号两个私募基金，持股份额减至0.75%。

　　另外，利欧股份的持股集中度有所下降。从股东总户数来看，利欧股份持股比例也从去年第二季度的18543户，到第三季度的19587户。

　　事实上，新价值投资在最近两年的业绩经历了冰火两重天的窘况。就以罗伟广掌管的新价值2期来看，2009年该投资产品曾以约193%的投资回报率排在178名同类基金的首位，问鼎“私募一哥”位子。但到了去年，新价值2期的投资回报率仅有约18%，在352只同类基金中仅排到54名。

　　《投资快报》发自广州